大变化！

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今天上午看到一张照片，新势力的三个创始人又站在一起同框了。上一次同框还是3年前坐在沙发上，当时那张照片代表着中国造车新势力，当下再看，三家企业的状态已经发生了巨大的变化。

这回他们三个同框，是昨天都去参加了中国汽车T10峰会，这次峰会还是中国一汽成立70周年的日子。回头看中国70年的汽车产业，真是一路坎坷才走到现在啊。

中国汽车产业真正的崛起也就是最近这几年，大背景是电动车渗透率快速提升，销量家都已经到30%的渗透率了，现在周围小伙伴买车基本都是先去看电车，现象特别明显。

国内车厂享受到这一轮趋势的分为两派，一派是深耕电动车的传统厂商，比亚迪是典型代表；另一派是乘风而起的造车新势力，过去几年发生了不少变化。

让比亚迪出现拐点的产品就是“汉”，这款产品改变了市场对比亚迪的认知，坚持了十几年的电动车方向终于开花结果，公司经营同步大爆发。

上半年车企打价格战确实影响到了厂商的利润，比亚迪一季度的单车利润从去年底的1万出头下降到了7500，不过从周末披露的半年报业绩预告看，二季度已经反弹回到1万左右了。这说明国内车厂在经营层面已经有非常强的韧性，规模效应充分显现。

而造车新势力这块，理想、小鹏和蔚来是大家最为关注的。之前我们一直看好理想，从市值角度看，理想>小鹏+蔚来，也是印证了我们当时的观点。但当下看，小鹏和蔚来确实都发生了不少变化，之前也跟大家同步跟踪过，我们对他们的态度也发生了转变。

小鹏的主要变化是智能化，G6是直接跟Model Y竞争，智能驾驶给到了非常好的体验。电动车的成本是低于燃油车的，而智能驾驶加上以后，就进一步解放司机的双手了。

从体验上还有很多需要优化的地方，感觉是算法还处理不好，但好歹讲出了一个新的故事，能吸引新的财务投资人来续命。

蔚来的变化是中东投资机构给支持，这不仅是口袋够深，而且新能源对于中东国家是非常重要的转型方向，相当于是他们旧方向的对冲。他们选择蔚来肯定是有的理由，一直支持到企业走入自身循环也不是不可能。

另外今年还有个很重要的变化，一季度汽车出口规模居全球第一了，这是走向全球很重要的标志。这个出口规模固然有特斯拉的拉动，但周末跟小伙伴讨论下来，感觉已经看到未来国内品牌在全球的攻城略地了。

当年走向全球最成功的就是日本车，在特斯拉成为全球第一市值车企公司之前，丰田常年霸榜汽车行业第一市值的位置。

日本车成功走向全球核心有三点，说白了就是便宜、省油、故障少。

质量和可靠性，日本人在这块做得确实很可以；燃油效率高是日系车的特点，在20世纪70年代石油危机期间，日系车有很强的竞争优势；定价比较适中，符合了大部分消费者的消费需求。

再看当下国产电动车，质量已经被全球最挑剔的消费群体之一认可了，这块肯定没问题。

在成本上，电动车相比燃油车成本下降也是极其明显的，还记得去年油价很高的时候，电车车主毫无压力。

而在定价上，受益于国内电池产业链的优势和汽车产业链的逐步成熟，整车厂可以对成本有比较严格的把控，自主品牌相对于国外品牌确实能做出性价比。

并且中国车企在智能化的方向上也是非常领先的，刷新消费者的体验是很强的竞争力。

中国车企已经具备日本车企当年成功的条件，很多国内车厂都已经在进行全球化的战略布局。后面对这个趋势要保持好跟踪，有可能在下回全球汽车产业复苏周期里，会看到国内厂商全球化的加速。

我们的定投组合上周也开始定投新能源，左侧机会比较明确，右侧得等销量数据进一步确认。

1、中信证券：市场转机渐近，布局产业拐点。当下盘面已经开始逐步转向复苏交易了，下半年产业周期出现拐点的方向大家都在讨论，汽车、电子、新能源等全球需求相关的制造业比较受关注。

2、美国总统气候问题特使克里抵京。最近会面确实变多了，风险偏好肯定是能改善的，特别是对新能源的风光方向，这块可以观察市场对光伏50ETF（159864）的态度。

3、特斯拉首辆电动皮卡Cybertruck下线。宣布了3年的皮卡终于下线了，皮卡在美国市场有20%的市场份额，Cybertruck如果成功，确实会给特斯拉带来比较强的业绩拉动。

4、打击造谣传谣，通报“股市小作文”等典型案例。最近这一年市场被小作文扰动特别大，打击小作文早该了，这有利于市场的整体稳定。

5、GZW：推动制造业与互联网、大数据、人工智能等技术融合加强新型数字基础设施建设。数字经济是当下时代很重要的主题，不少计算机行业的公司会受益于这个大浪潮，当下商业模式还不成熟，估计近几年会有很大变化的。

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姓名：张娅
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所属公司：珠海盈米基金销售有限公司

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