重磅！证监会出政策了

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大家好，我是温数。

温习数据知大概率赢面新事。

今天北向又大幅流出85亿，市场成交不行，看下午指数被打的没有还手之力的样子，还以为周末政策又要落空了。

结果，盘后证监会官网回应了！

太长不看版：

①T+0在量化之下不利普通投资者，暂不实行。

②降印花税，有关注到，但不归我们管（没透露降不降）。

③要降手续费，要切实传递到投资者（聊胜于无）。

④研究延长交易时间。

⑤引导回购，引导分红，限制破净的企业和行业再融资。

⑥扩大融资融券标的，要纳入etf，降低两融费用。

证监会权限也有限，能做的确实也做了一些的。只能是这了。

咱们挑重点展开说下。

请问证监会对贯彻落实这项决策部署有何考虑？下一步将采取哪些政策举措？

答：……充分体现了稳定资本市场预期对于维护经济社会大局稳定的重要意义。

点评：把稳定市场预期的意义给拔高到了关系到经济社会大局稳定。

印象中以前不这么提。顺便提一下，文艺作品里对股民的调侃、当负面宣传就更是到处都是。以后希望导向也改一改。

工作中把握好几个原则： 

……

二是突出重点。解放思想，找准发力点，力争在引入源头活水、降低交易成本、提高交易畅通性等问题上取得突破。

三是稳字当头。把握好稳和活的关系，统筹活市场、稳预期、守底线各项工作，坚持在维护市场总体平稳的前提下提升市场活跃度。

点评：

几大问题要突破，后面措施就有具体提到。

活市场、稳预期、守底线，意思就是要活跃市场，但是要稳，不能重蹈08年、15年疯牛那种情况，想着极速大牛市是不行的。（股民现在压根没这想法，只想回本，哭）

守底线，就是说的，A股是有底的，场子是有人管的。

措施一、加快投资端改革，大力发展权益类基金。

①放宽了指数基金的注册条件；

-好事，多点新选择。

②推动公募基金费率下降；

--已经在做了，新发的已降，存量的也要下降；

③引导公募基金管理人加大自购旗下权益类基金力度。

--昨天科创板一堆公告要回购股份了，估计是被窗口指导了。基金这都直白的说要引导自购了。

④建立公募基金管理人“逆周期布局”激励约束机制，减少顺周期共振。

--意思就是那些周期底部的（一般估值也挺低了），激励去买，不要一个劲的抱团追涨杀跌了。

⑤拓宽公募基金投资范围和策略，放宽公募基金投资股票股指期权、股指期货、国债期货等品种的投资限制。

--现在基金、个股基本就一个long only策略，对冲的条件太少了。没办法只能砍仓，抱团砍仓恶性循环。对冲工具多了，是好事。

措施二、提高上市公司投资吸引力，更好回报投资者。

这个没毛病，群众光喊降印花税其实是没用的，这只是交易层面很小的一部分。如果股市有吸引力，能挣钱了，税变不变都没关系。

但这个，又确实很难，不是一朝一夕就能解决的。看点能快速引导的。

②强化分红导向。

--这个民营还不好说，国企央企是能让带头的。

③修订股份回购制度规则，放宽相关回购条件。

--这个，想法的好的，放宽条件了，但大股东愿不愿意回购，还得看各股东自己了。

⑤进一步推动中国特色估值体系建设。突出扶优限劣，研究对于破发或破净的上市公司和行业，适当限制其融资活动，要求其提出改善市值的方案。

--我看这个好，破净的就是大金融最多了。别让其融资，就是不要伸手向市场要钱。大家应该对银行、证券的配股印象深刻。IPO是初次融资，而再融资的手段，有定增，发可转债，配股等，最无耻的就是这个配股，是强制的。10股给你强制配N股，然后对应股价就打折了，你不想配，要不然就是一个大跌不得不卖了，要不然就是乖乖交钱。否则等待的就是持有的市值直接缩水。

一般银行、证券因为定增，可转债不容易募集到钱，动不动就配股，一出手就是要几十、几百亿。

⑥统筹好一二级市场平衡。合理把握IPO、再融资节奏，完善一二级市场逆周期调节。

--这个就是防止IPO和再融资对市场抽血太狠。

措施三、优化完善交易机制，提升交易便利性。

①降低证券交易经手费，同步降低证券公司佣金费率。

--因为现在经手费都基本打包在券商的手续费里，券商手续费多数是万一到万三不等，一般来说影响不大。但这次强调了“切实将此次证券交易经手费下降的政策效果传导至广大投资者”。看券商后续动作吧。

②进一步扩大融资融券标的范围，降低融资融券费率，将ETF纳入转融通标的。

--融资费率现在还是相对高的，etf也能融资了那就更好。这确实是利好。

⑤研究适当延长A股市场、交易所债券市场交易时间，更好满足投资交易需求。

--网友辣评：都阳w了还要加钟……

不过，延长交易时间对增加交易量确实是有用的。

措施四、激发市场机构活力，促进行业高质量发展。

②实施融资融券逆周期调节，在杠杆风险总体可控的前提下，研究适度降低场内融资业务保证金比率。

--降低保证金，更少的钱买更多的股。

在引入更多中长期资金方面，有什么考虑和具体举措？

目前，我国中长期资金持股占比不足6%，远低于境外成熟市场普遍超过20%的水平。

回答了六大举措。整体也不是短期能解决的，就不详细讲了。

近期市场对股票市场T+0交易制度讨论较多，请问证监会对此怎么看？是否会推出这项制度？

答：上市公司股价走势取决于上市公司质量和经营效益，T+0交易方式对市场估值的中长期影响有限。目前A股市场以中小投资者为主，持股市值在50万元以下的小散户占比96%，现阶段实行T+0交易可能放大市场投机炒作和操纵风险，特别是机构投资者大量运用程序化交易，实行T+0交易将加剧中小投资者的劣势地位，不利于市场公平交易。我们认为，现阶段实行T+0交易的时机不成熟。

虽然有人嘲讽，但我认同现阶段T+0不利于散户的意见。如果想尝试t+0的，大家可以先拿港股、a股可转债练手。没港股权限，又嫌弃可转债没涨跌停（有熔断）有风险的，可以拿港股etf练手，是t+0。

近期投资者关于降低证券交易印花税税率的呼声较多，证监会对此如何看待？

答：我们已关注到市场对调降证券交易印花税税率的呼吁和关切。从历史情况看，调整证券交易印花税对于降低交易成本、活跃市场交易、体现普惠效应发挥过积极作用。有关具体情况建议向主管部门了解。

印花税，证监会确实没权限。归财政部管，而且证券印花税率近年入法了，人大立法后证券印花税就是法律而不是法规了。那么修订就要走正规流程经人大通过。没那么快。

虽然没完全符合散户的期望，但有些还确实是些能落地的具体措施。

慢慢来吧。

市场是有底的，有底的！

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