降低首付的王炸，终于在周末发酵，北京、上海这些一线城市的购房者立即多了起来。且部分购房者属于将现有高首付的房子（上海二套最高70%）卖掉，重新买一套只需要首付30%，这样还能腾出40%的资金，且按揭利率还比过去的便宜。
从银行角度讲，本身贷款放不出去，但是通过上面的新购房贷款、老贷款置换等方式，可以新增较大规模的居民中长期贷款。
所以，从社融角度看，9月的社融会比之前的预期有所好转，毕竟过去的预测条件里，并没有加入首付政策的调整。
地产稳住，经济就能稳住的核心就在这里。
有专家观点认为，三条红线不取消，任何政策对地产的复苏是没有用的。不过当前的大政策是“房住不炒”，多个政策出台也是谨慎有序，边走边看，效果不足了再加料，避免出现房价过度上涨的结果，破坏了“房住不炒”的胜利果实。
只要经济不如意，政策就会不断出，直到经济复苏。这个方向是越来越明确，但是在走到复苏的过程中，市场会因为宏观数据的不及预期而下跌，这也是未来几个月最大的风险。
我们预计地产销售会有一个脉冲，近一个季度，会有原先被首付款拦在外面的刚需，也有贷款的置换需求。时间点正好契合了房地产的金九银十旺季。但是，之后的成交情况不好预测，不仅需要关注成交量，还要关注房价情况。目前看下来，开发商并没有提价，只是取消或者部分取消了过去的折扣优惠，主要为了消化库存，快速回笼资金。
从万科郁亮的观点看，今年新增建面是6亿平，未来全年正常新房需求是10亿平，那么今年四季度消化部分库存后，明年的供需平衡会不会被打破，托住房价呢？值得思考。
北向今天也很给力，除了早上开盘的些许犹豫外，随后一路走高，带动沪深300快速上涨。
按照中信建投策略首席陈果的测算，北向在大幅流出超500亿后，单日净流入超70亿的后30日，有较好的收益率。
从今天的表现看，北向的持续流出造成的恐慌以及失血现象可以宣告结束了。未来能否实现持续的改善，还需要关注内外的宏观环境。
从上周美国公布的就业数据看，工资增长与劳动岗位缺口有所放缓，9月加息概率进一步下降。但是美债收益率在一波下跌后，又重新上涨，仍给未来宏观动向增加一层迷雾。 国内地产政策发布后，10年中债收益率也是走高，部分是银行卖出国债，回笼资金去发放贷款，另一部分也是债市对经济企稳预期的升温。
因此，未来的1到2个季度，中美之间真正的东升西降会到来。那么汇率的反转也会如期而至，中美国债利差反转带动沪深300走强的趋势也会起来。
这个位置也不排除还要一波调整，毕竟周四的进出口数据以及周六的社融可能不会很好，资金在周三选择回避也是有可能的。
但是如果市场在后续两个数据出来并没有调整，说明真正的市场底已经到来。
（市场观点不是一成不变的，会随着最新事件的发生而改变。请用动态的眼光看待当下发生的事情。本文观点仅为作者投资笔记，不作为任何投资建议。）
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发表于 2023-9-5 02:30
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