今天跌的主要原因是美元指数大涨，创3月以来新高，外资流出50亿左右。区区几十亿就能主导A股的涨跌，听起来很可笑，但这就是事实。
道理很简单，虽然A股每天的成交量是万亿级别，但里面绝大部分资金，让我拍脑袋就是至少80%以上，奉行的是滑头策略，每天考虑的就是怎么去割别人的韭菜，对于基本面、价值这些都完全不考虑。
从个体看这些资金有赔有赚，但从整体看这些资金可以称之为噪音，对大盘走势基本没有影响。
剩下不到20%的资金是有态度的，有人看多，有人看空，双方彼此基本平衡；那么这时候如果有几十亿的资金态度一致，就会形成很大的影响。类似于拔河比赛，双方各有十几个胖子在角力、僵持不下，这时候某方多出一个小孩都是决定性的。
从历史看外资是比较坚定的买入派。上图中红线以上是流入，红线以下是流出，不难发现红线以上的面积要大很多，但近期的确红线以下较大。这就相当于拔河中，本来一直帮忙多方的一个小孩现在转过去帮空方了。
但这事也不用特别悲观，从历史看外资流向主要和汇率相关。美联储加息怎样都能算强弩之末，反正我选择装死趴下再说。
顺着以上思路顺便再聊聊近期被喷很惨的量化策略。
过去的各种游资玩法就是人工割韭菜，量化策略就是机器人割韭菜，本质无甚区别，共同点是都对大盘走势没有啥影响。
因为无论人工还是量化，都不是单纯做多或者做空，而是来回割。能借到券的今天买了今天就可以卖，借不到的今天买了明天卖，拉长看对大盘的影响都是接近于零。
从割韭菜的角度来看，人玩不过量化是必然的。因为人家的速度更快、信息更广、还能借到券什么的。
即便对量化加以很严格的限制，比方说不准借券、不准日内做T、控制日内交易数量等等，人照样玩不过量化。只要是博弈，人都玩不过机器，看看下围棋人怎么输给狗就知道了。
反正从我的角度看，被游资割，和被量化割，两者也没啥本质区别。就好像我下棋输给李昌镐也是输，输给狗也是输，也实在分不出输给谁更光荣些。
但有两点可能是量化的死穴。
一是规模，任何量化算法都有规模上限，超过了这个规模就很不好用。像美股市场现在60%都是量化在玩，相当于机器人互咬，实际上优势就相互抵消了。
二是时间，量化的优势来自于反复的迭代。中长线投资动辄就是几个月、几年甚至更长，量化不可能在这个时间长度上进行迭代。反过来如果是超短线，可能一秒钟就能迭代很多次，所以很快就能完成进化。
所以如果想要回避被量化割，可能有两个思路。
一是去玩没啥流动性的小票，量化根本就不会进这个场子。
二是做价值投资，量化没耐心也没能力和你比每年谁收息更多。
......
1、携程Q2营收112亿，同比+180%，同比2019年同期+29%，高于预期；净利润6.48亿，同比14倍。其中住宿同比+216%，交通票务同比+173%，出境酒店和机票恢复至2019年同期的60%以上，而全行业只相当于当时的37%。不过今天港股携程大跌，中概又恢复了爹不亲娘不爱的本色，哈哈。
根据国外经验，疫情后旅游业爆发持续时间会很长。不仅是疫情期间积累的需求爆发，也是消费心态上的一种变化。另外从整个消费大盘子来看，旅游也是未来少数能维持10%以上增长的板块，所以长短逻辑都不错。
2、碧桂园已支付本周到期的两笔美元债利息，合计金额2250万美元，避免了债务违约。但从周末到现在一线城市的地产情绪虽然被刺激起来，但成交并未显著放大，所以地产股今日扑街。个人看法是买房又不是白菜，放量需要一个过程，至少得观察一两周再说。
3、8月财新服务业PMI位51.8，依然在扩张区呢，但比上月回落2.3。从整体看，主要是外需滑落，内需比较平稳，容纳就业情况也较好。
4、南京拟放宽落户政策，35岁以下大专生缴社保即可落户。
5、传茅台辣椒酱也在研发中，这是准备去抢老干妈生意么？
全天成交8000亿，这个量就别指望能有行情。不过进入九月后行情好歹也是有来有去，比8月单边下跌强太多了，熬着吧！
发表于 2023-9-6 01:31
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