如昨天所述，短期揭晓的宏观经济数据如果不好，指数还要调整，直到把 8 月的不利数据都出清。
今天的大盘也是在 PMI 发布后，开始掉头向下。 三大指数均小幅下跌，沪指领跌。沪深两市今日成交额8039亿，较上个交易日缩量810亿，北向资金全天净卖出46.09亿元。
今日的盘面可以代入我们提出的三个跟踪指标就可以很好理解。
1、汇率/外资 离岸人民币汇率在周末好不容易脱离7.30的震荡平台开始升值，结果今天杀了个回马枪又回到了7.30的平台。那么人民币汇率止跌反弹的预期就大大弱化了。对应的就是北上资金好不容易在昨天开始回流之后又回到了之前单边卖出的模式。美元强势还有一个原因，是欧洲经济数据不好，导致美元/欧元走强。同样，我们较弱的 PMI 数据如同欧洲一样，给了美元走强的另一个理由。
但是从昨天开始，外资单边持续流出已经结束了。
2、成交量 今日两市总成交额又回到了8039亿，对比昨天缩量约10%。成交额萎缩的同时还面临着日内多个热点的轮动，有限的流动性分摊到多个热点的结果就是板块间互相抽血。
股市有一个剩余流动性理论，M1 M2 的增加，并不会马上利好股市，在满足社会资金需求后，剩余的资金才会进入股市。当前，债券价格下跌，有银行抛售债券发放按揭贷款的需求，但是这些资金并未进入股市。同时，也有部分资金需要卖出股票去买房子的需求。因此，当前节点来看，股市剩余流动性萎缩反而成了一个软肋。
3、主线 之前已经强调反弹要延续需要同时伴随走出一个主线，今日顺周期回调，同时以华为为代表的科技线也是冲高回落。而日内新起来的光伏方向的BC，显然是从科技线抽取流动性的内卷轮动，故光伏对于指数也是毫无带动。
基于以上三个方面，可以很清晰的看出今日盘面弱势的原因。在北向净流出且成交量缩量的情况下，板块间又回到了前面那种争夺流动性的问题。后续依旧需要进面跟踪以上三点，如北向继续流出，成交量继续萎缩，那么反弹就要降低预期；反之同理。
同样，有些资金开始为周四的进出口数据与周六社融数据做防御准备而撤出市场，造成流动性缺失。但是下周开始，是否又能回到对九月美好的预期上来呢？
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发表于 2023-9-6 01:31
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