20亿人没网。。

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上周三我们写了参与凯文凯利新书签售会的感受（👉：大佬不行了。。），明晚直播我们带着大家把这本《宝贵的人生建议》读完，顺带分享一下组长的读书笔记，看看KK对于快乐生活的建议，记得预约哈~

去年我们跟踪过关于卫星互联网的内容，最近华为Mate 60大火让大家关注这块了，这几天听了几个电话会议+看了一些报告，把整块再梳理了一下，跟大家聊聊哈。

卫星通信是独立于地面蜂窝网的另一套通信系统，在城市里4G和5G基本已经覆盖。根据爱立信的报告，还有80%的陆地和95%的海洋没覆盖到互联网，并且从人口角度看，大概还有20亿人没有接入互联网，这点很反常识。

这部分再用蜂窝网来覆盖的成本是非常高的，用卫星互联网反而是一个成本比较低的方案。并且“天地一体融合组网”是6G非常重要的技术之一，各个大国都在抢先布局这块的资源。

卫星分为高轨和低轨，高轨卫星通常指工作于地球同步轨道上的卫星，高度约为36000公里；低轨卫星的轨道高度一般在1000公里以下。

两种通信卫星的差别也比较明显，高轨的远所以时延比较高，且速度比较低，比如Mate60系列可以接入的天通1号就是高轨通信卫星；低轨卫星的时延能小于30ms，速度能到150Mbps，跟4G网络差不多，比如Space X的星链计划就是典型。

所以从性能上看，高轨卫星一般是用作应急，适用于民用和商用的，还得在低轨上建设卫星互联网。

根据中国科学院软件研究所的研究结果表明，高度 300~2000km 的轨道空间内估计可容纳 17.5 万颗卫星，国际频轨资源又是“先登先占”原则，所以谁先发射就有优势了。

全球最领先的就是马斯克的Space X，在 2015 年首次提出“Starlink 星链计划”，2016 年宣布共 1.2 万颗卫星发射计划，并于 2019 年 10 月将星座总规模扩大至 4.2 万颗。

Space X能有这样超前的计划是其成本确实非常低，发射卫星的成本主要有两个，一是卫星的制造，二是火箭。

卫星制造有规模效应+全球供应链就能有比较大的成本优势了，Space X有几万个卫星需求，去跟供应商谈采购价格就非常容易谈下来。这块随着中国的卫星需求增加，后续也会有规模效应出来，并且国内已经有几条的卫星智能化生产线，成本差距不是特别明显。

但火箭成本的差距就比较大，马斯克在20年前就开始做火箭各个零部件的自主开发，当时他是认为火箭的“白痴指数”太高了。

“白痴指数”是指某个制成品的成本比其基本材料的成本高多少。如果⼀个产品的“白痴指数”很高，那么⼀定可以通过规划设计出更有效的制造技术来大幅降低它的成本。

在2002年，马斯克算过火箭的“白痴指数”居然有50，也就是说成品成本比材料成本高50倍，所以他当时就让自己的工程师做开发替代。有一次一个零件供应商报价12万美元，然后马斯克喊工程师以每个5000美元的成本就做出来了。

除了零部件的成本控制以外，还有可重复使用火箭的技术，Space X这块大家都比较了解了。国内看进展其实也很大，今年5月曾经有过一个报道，我国可重复使用航天器成功着陆，说明我这块的技术进展也比较快，预计2025年就会有更多的东西落地。

上游聊完后再扯扯下游终端应用，当下看不只是华为，苹果以及其他的安卓厂商都在跟进卫星通信的功能，魅族前段时间也有相关的技术发布。

大部分人是用不上卫星通信的，但往后高端机型没有卫星通信就会少一个非常大的卖点。并且对于少部分人有特殊需求的人而言，卫星通信是必需品，买个手机可以替代卫星电话了，市场肯定还是有的。

回到投资方向上看，上游卫星制造产业链会随着规模化生产放量，但国内这块的量还不算大，弹性是有限的。

短期弹性较大的是下游终端使用的芯片和零部件，1-10的阶段已经开启，并且会随着高端机型的出货而迅速提升。最后能落地到多少营收和利润，还得看是否进入各个厂商的供应链里去了。

我们做的这些研究都是中长期的，卫星互联网从左侧开始聊，这里是持续跟踪。再看今天的市场波动是真大，龙头华力创通今天简直就是杀人行情，日内波动20个点，追高的人全被套了。

这种波动对整个菊厂条线都有很大影响，巨量巨震，筹码松散后要有一段时间冷静一下了。

这里比较明显的是资金开始去低位做配置，还有8个交易日就到国庆假期了，资金肯定是想持有确定性的品种过节。无论是超低位的医药还是，接下来四季度会有各种新品亮相的汽车，都是这个逻辑。

另外总量角度看，沪深300今天早晨的下跌创了阶段新低，这是技术底背离的必要条件。从今年春节到现在，沪深300就没有出现过日线级别底背离，这里出现这一信号代表曙光很近了。

当下这个阶段保持耐心吧，市场总会有周期回来的时候，最后的低位都会有非常多人熬不住，能看长点结果会更好一些。

1、苹果iPhone 15 Pro系列延迟交付最高达4-5周。每次iPhone刚开始的备货都会不太够，抢购是正常的，苹果给供应链砍单是确实的事，过了刚开始这一段才能看出需求是否持续。

2、由于需求放缓，台积电要求供应商推迟设备交付。这个消息引发了美股半导体设备周五的下跌，压制了全球的半导体风格，今天盘中中芯国际也有比较大的震荡，半导体整体似乎有一些压力了。

3、四部门：提高集成电路和工业母机企业研发费用加计扣除比例。政策支持科技方向是非常持续的，高质量发展必须要完成转型，在没有完成之前，股价的波动可能都还比较大。

4、《工业和信息化部元宇宙标准化工作组筹建方案（征求意见稿）》发布。元宇宙之前是无序发展的状态，标准发布是一个行业发展的首要前提，这里算是前提的前提吧，算是在持续推进了。

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