重要！

tt

微信号

功能介绍

首先预告下，下周一开始我们会举办【满级铁粉摘金竞答赛】的活动！时间持续一周，竞赛的具体问题全部来自搬砖小组的文章，检验各位铁粉的机会到了。

主要规则就是，每天答题排名前10名每人都会获得18.8元现金红包奖励，然后周榜累计冠军可以直接得到遥遥领先的Mate 60 Pro一部。活动下周一0点会正式开始，参与方式周日晚上文章会公布，没有运气，全凭实力，可以冲！

这两天汽车行业有比较多的东西更新，今天和周日我们来梳理一下整个汽车产业最近的变化。

新势力里我们最关注的是理想，过去几年的经营和财务状态是特别好的，三季度业绩也再超预期，营收346.8亿元，净利润28.1亿元，同比扭亏为盈。

在有局部价格战的情况下，理想三季度的毛利率继续略微上行到22%，有健康的毛利率是非常重要的信息。但四季度问界M7给理想带来了不少冲击，理想为了应对做了比较大的降价优惠，估计四季度会略微承压。

现金不断累积让理想当下的财务状态非常好，三季度经营性现金流超过20亿美元，类现金资产已经接近900亿元，大量现金在手可以支持公司未来2年的两大发展战略。

理想明后年会在纯电车型和智能驾驶两个方向发力，都是可见的趋势方向。

2024年理想会发布交付4款产品，上半年的L6，以及下半年的3款纯电W车型。为了解决纯电车型的充电问题，理想在全国高速沿线建成了130个超充站，年底将完成300个。

而智能驾驶技术当下是落后于华为的，不过理想计划在这块的投入非常大，当下自驾团队有900人，明年将扩大到2000人，2025年超过2500人，确实是想要奋起直追。

企业的经营现金流转正是重要分水岭，能自我造血才能布局更长的发展战略，理想现在的优势就出现在这了，但小鹏和蔚来状态就没那么好。

小鹏二季度的毛利率为-3.9%，上半年经营性现金流为-62亿元，财务处于失血的状态。但最近因为G9的升级，小鹏的销量起来了不少，单月也突破2万的销量了，等三季报的财务情况出来看看吧。

蔚来的状态也比较差，主要是人的问题，前几天传出蔚来将减少10%左右的岗位，在没有充足现金流的情况下公司只能做出节衣缩食的动作，这个局确实很难解。

记得去年年底雷军做过一个预判，当电动汽车行业进入成熟期时，全球前五大品牌将会占据超过80%的市场份额。在这几年电动车快速发展过后，一定会有很多公司被淘汰，当年欧洲和美国在燃油车时代也发生过一样的事，大量的并购整合，找不到大腿的就只能破产退出。

理想现在的节奏和财务状态都特别好，我们继续看好他未来的发展，后面看纯电和自驾能力的变化了；小鹏过去是比较难，但三季度可能是一个拐点，公司如果出现经营性现金流转正就是重大变化；蔚来的状态压力是比较大的，走出来还需要更多的机缘巧合。

1、中芯国际上调2023年资本开支，从63亿美元上调至75亿美元。中芯国际披露的三季报业绩不太行，股价都下跌了不少，唯一的亮点是资本开支的上调，大家期待的晶圆厂扩产招标越来越近了。

中芯国际愿意扩产主要是有很多国内厂商的转单，被卡脖子以后必须得用国产产业链了。另外ASML也在持续发货，DUV光刻机也没有被限制。

能让市场对半导体设备ETF（159516）关注起来的消息除了扩产以外，还有国产光刻机的推出。大家都在等这个消息的到来，估摸着年底就会有更近一步的消息了。

2、腾讯将于2024年底开始销售Meta头显。Meta的产品没有在国内发售，通过腾讯的渠道进来对销量会有拉动。这条线我更关注的是苹果的Vision Pro，体验过的自媒体都认为这才是划时代的产品。

3、鲍威尔：如果合适，美联储将毫不犹豫地进一步收紧货币政策。鲍威尔在持续表达鹰派的态度，因为要控制好市场的预期，避免通胀预期再次抬头。从美债收益率的图来看，暂时顶部已经做出来了，这里有反复也不用太担忧，没有新高之前宏观压力都不会太大。

4、纯碱期货主力合约触及涨停。据说这回纯碱期货玩的比较猛，有多头先建好仓，然后举报青海碱厂排污不合格，用环保的理由让企业停产整改。

期货市场就是炒的供需不平衡，需求这一块可以跟踪下游的产业情况，但供给总是会有各种各样的妖蛾子。这个市场水确实太深了。

风险提示：本资料所引用的观点、分析是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议，也不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件，搬砖小组不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任，市场有风险，投资需谨慎。

从业人员信息公示：

姓名：张娅
执业编号：A20210813000322
所属公司：珠海盈米基金销售有限公司

点击阅读原文，了解汇智乾坤。