喵的，左右为男...

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今天上午起来看到芒格去世，第一反应就是难怪前几天巴菲特发遗嘱，估计是心有所感。

第二反应是突然想到前几天阿里发了三季报，芒格手里还有不少，虽然两件事肯定没有任何关系，但如果来个春秋笔法的话，就可以写成“阿里三季报，芒格薨。”

原谅我悲伤不起来，毕竟老头99岁，渡过了自由而愉快的一生，是喜丧，是福报。如果老头还能说话的话，也一定同意我的观点。

如果有空周末写点关于芒格的东西，今天还忙着吐槽呢，篇幅不够。不过我有两个关于老头的看法，这里先分享下。

1、论投资水平，芒格肯定比不上巴菲特，但道德和性情上更好。巴菲特道德高尚，但多少有点瑕疵，有时候有点装，芒格则是诚实、潇洒，如果说巴菲特像郭靖的话，芒格就是令狐冲爱说大实话。

2、芒格对中国很友好，经常给中国说好话。

以上是许多人，也包括我，更喜欢芒格的原因。

......

昨晚拼多多和美团两份财报公布，冰火两重天，拼多多+18%，美团两天加起来最多式差不多-18%。这两货我都有，拼多多今年翻倍了，美团跌40%，但由于拼多多在美股买不了多少，所以两者基本对冲。

拼多多的财报就不多写了，反正炸裂到一塌糊涂，大家都知道好，但没想到会那么好。之前阿里和京东的财报出来，大家就预测电商的增量都被拼多多虹吸走了，但没想到还是低估了。

另外今次黑五，拼多多把Shein卷到生活不能自理，把亚马逊卷到心惊肉跳，还有很大的海外增长预期。当然拼多多也有缺点，但在上升过程中这些市场是不会关注的。

在连续三年下跌后，网易是中概里第一家接近新高的，目前看起来拼多多像是第二家。

美团的财报则充满争议，具体数字很多人写了，我这里就不叨叨，简单说说我的看法。

美团的业务可以分为三块，分别是外卖、到店（吃喝玩乐住）、创新业务（主要是优选、买菜，还有单车、充电宝之类）。

1、外卖是美团的基石，Q3增长不错有20%多，达到了日均接近6000万单；此外闪送业务和外卖本质差不多，增长更快，达到日均接近1000万单。两者目前合计日均小7000万单，估计后年可以达到1亿单。

但这一块的问题就是舆论压力太大，美团但凡想多提取1毛钱利润，都会有人喷口水。所以尽管提供了巨大的社会价值和经济价值，但实际上赚不了太多钱。

从目前看，没有任何一家公司敢轻易进入外卖市场。之前阿里每个季度在饿了么上面烧接近100亿，烧了好几年都没成功。市场一直在传阿里想把饿了么卖给抖音，但传了很久也没敢接。抖音做不好游戏，难道就能管好几百万外卖小哥？

总体看护城河还是稳固的，但美团给出的Q4指引一般，表示增速会略微下降，预期中。

2、到店业务是美团的主要利润来源，但Q3的毛利润率下降，从20%出头跌到了17%左右。这个其实预期中，假如抖音杀进来，美团还能维持利润率不变，那前者岂非成了一个笑话？

目前到店这块抖音势头很猛，不光抖音，同程借着微信入口也在抢美团的地盘。所以这块是市场最大的担忧，因为即便你外卖送得再好，到店业务如果丢掉的话，那也就相当于一个巨型公益组织了。

3、创新业务，特别是优选和买菜，同样争议巨大。Q3美团在上面依然血亏50亿，看不到止血的可能性。

目前优选和买菜，主要是美团和拼多多两家在争夺，后者已经基本能做到打平，但美团还在血亏。实话实说，我认为美团做不过多多，这是由双方的商业模式决定的。

因为本质来看，优选和买菜都属于电商，需要有上店、选品、仓储、配送等环节，多多可以重复使用自己的电商资源，而美团还需要重建一套体系，效率必然低些。

当然咯，美团在某些环节是有优势的，比方说快速送货上门。但这势必导致成本的增加，而目前市场要的就是低价。

现在的问题就是美团和多多在卷，如果最后只剩一家就能赚大钱，放弃就是成全了多多，王兴舍不得。但继续卷的话一个季度就要烧50亿，一年就是200亿，这谁他喵的受得了？

王兴目前的态度是继续烧，而且可能还要加大力度，胡建人果然是“赌性坚强”，这应该是今天股价大跌主要的原因。

看了以上分析就知道，美团当前的处境叫做左右为男，分别是抖音和拼多多。

和抖音打到店，个人谨慎乐观，终局可能是双巨头模式。

其本质是低频打高频，长尾打爆款。抖音依靠视频来做高频爆款，美团依靠点评来做低频长尾。这就像一条街上总有特别火的店，但其他店也能活一样，最终两个商业模式都是成立的。

另外目前抖音给到店提供巨额补贴，总有一天需要追求利润，到时候美团的压力就小了。也就是，到店这块目前美团有利润，抖音在补贴，压力在抖音这里，只要扛住就行。

当然，抖音的到店业务账面上可能是赚钱的，亏的是机会成本。据说当前抖音每推一个电商视频可以赚4毛钱，推一个到店视频只能赚1毛钱，这就意味着每个到店视频补贴是3毛。

和多多打优选和买菜，个人谨慎悲观。因为正好和到店之争反过来，多多现在是持平的，美团亏损，谁熬得过谁一目了然。

最好的结局就是多多也想赚钱了，双方不卷，多多血赚，美团小赚或者不亏。但你们觉得这是多多的风格么？

以上三块业务，外卖和到店都是在市场预期中，不是跌的理由。

优选和买菜，市场本来以为Q3会减少亏损，没想到依然是个无底洞，而且以后说不定还要更多吸血，这是跌的主要原因。

讲真这份财报真的不好，但今天砸的也太过分了。

类似于原来考90分的学生，这次考了70分回家，被爹妈揍成猪头，还把家里的兄弟姐妹都拉下水，恒科跌成死狗。

边上北交所那些考5分10分20分的搬着小板凳磕着瓜子在围观。

出于侠义之心，我就先格局下吧。看看王兴有没有能力把优选和买菜起死回生。