图：红花HONGHUA
平平无奇的一天，我今天做研究。
想看看市场的钱，在买啥，青睐啥。
发现了一个很有意思的事情。
大家这两年投资口味，出现了大转弯。
一
有一个变化是：
大家不太买主动基金了，甚至在不断抛掉
这两年，主动基金们面临一个尴尬：基民抽资，不想跟它们玩了。
份额在缩水。
一个很直观的展示，历史主动基金份额变化：
注：统计不包括货币基金和债类基金，下同。
2020年和2021年主动基金火热。
一大堆新发的基金。比如，2020年那一年，主动基金的份额猛增了近80%。
这么多子弹源源不断地输血股市，也烈火烹油，催生了一轮牛市。
行情好，催生了基金热；
基金火热，又捧起来了行情。
但去年和今年，机构开始还债了。
旧基金不断被抛弃，新基金卖不出，基金份额开始缩水。
缩水幅度倒是不大，但毕竟出现了一个转折。
也意味着——许多人对主动基金的信心，已经崩了。
主动基金这两年，很难给股市输送子弹了，不拖后腿就很好了。
这也使得，机构变得很鸡贼、很没格局。
一反弹，机构就卖卖卖，不断地减仓、卖股。
因为要应对基民的赎回。
再加上北上资金也在不断卖出。
以前火热的龙头股，开始被压得涨不起来。
二
但并不是各种基金都惨！
指数ETF基金越来越火，非常火。
这两年虽然下跌，但大伙还是大手笔买买买，越买越多。
一个直观的展示，指数基金的份额持续扩大：
大家越跌越买，雷打不动。
现在指数基金份额，已经是2018年的五倍多了。
两点原因吧：
一是，指数基金品种越来越丰富。
我觉得另外一个原因也很重要：买指数基金的人，挺喜欢逆向操作。
有一颗“抄底”的心。
越是行情底部，越敢大笔买入。
今年份额增长在100亿份以上的基金，全部都是ETF：
科创、医药、恒生科技、沪深300、半导体、创业板....
妈呀，鸡皮疙瘩起来了。
我觉得——
底部加仓的方向，选的还都挺好
不止散户，国家队也是这么做的。
10月底上证跌破3000点时，汇金就跳出来宣布要“持续增持”ETF。
后面也的确是买了一大堆沪深300。
信心上把行情给稳住了。
直到最近，国家队可能还在时不时出手。
三
总结一句就是——资金对基金经理神话的信任崩盘了。
宁愿撸起袖子自己干。
要么买ETF去了，要么自己买股票。
ETF就是一个工具——大家选自己看好的行业，押注一个贝塔收益，而非依赖基金经理。
对了。
除了主动基金被弃、指数红火以外。
今年还有一个现象——
有一批短线资金，在躲开机构重仓股。
专门去炒一些细分产业的小盘股，甚至是微盘股。
前几天北交所火热，华为细分产业链的火热...是这种现象的一个体现。
说白了，不跟机构玩了。
自己另起牌桌。
当然，我自己不赞同普通人用这种策略。
因为很多小盘股，业绩很差，股价起伏大。风险太高了。
只是说，这就是目前市场的一种状况。
至于，什么时候能改变呢？
比如，那些以前的大盘蓝筹们能起来呢？或者有一轮更火热，更普遍性行情呢。
有两种可能性。
1）要么美国放缓加息，外资大幅度的回来。
2）要么就是国家队继续坚决、大幅的抄底，把观望的钱吸引回来。
另外，我觉得——
哪怕这些情况没发生，一些板块也会有结构性行情。
譬如科创，创业，医药...等等。足够低估，向下空间有限，或许会发生修复。
不用过份的，全面性悲观。
风险提示一下：
以上提到的所有基金，都没有推荐的意思！！！只是客观描述现象，解释下目前市场状况。
不建议大伙跟风买热点哈。
ps.
一个畅想哈：
这两年大家被主动型基金伤到了，更多通过ETF来拿贝塔收益。
ETF这几年份额增长超猛，现在是2018年的五倍了。
买ETF的人，最大特征是：越跌越敢买。
涨起来也不留恋。
那等ETF成为市场的主流了。到那时候，市场或者会更平稳一些吧？
不那么抱团、大起大伏了。
股市风格会不会更成熟点？会不会更容易缓缓向上？
haha，只是我的一个想法，不一定对~
发表于 2023-12-1 08:57
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