近期市场交易热点主要围绕新能源、医药、航运展开。产业趋势方面，OpenAI 正式推出 GPT Store，推动GPT生态壮大，加速个性化AIGC应用的发展；CES 2024开幕，AI赋能成为主旋律。政策端，持续关注央行对地产货币支持力度的加码。
【市场交易热点】近期市场交易热点主要围绕新能源、医药、航运展开。热点一：新能源。上周A股市场新能源板块普反。锂矿方面，Core Lithium宣布暂停旗下Finniss锂项目的采矿作业，拉开了本轮澳矿减停产的序幕。锂矿减产有望对当前锂矿价格形成支撑。光伏方面，23年11月组件出口数据超预期，开工率好于预期。氢能源方面，地方氢能发展规划出炉，氢能应用落地加速。热点二：医药。龙头公司利好频出。药明康德预计公司23年营收、利润数据及自由现金流均将创下历史新高；公告称2023年新增132个项目，2024年新增项目数目标由80提升至110个。生物科技方面，除海外进展不断外（诺华与罗氏相继开启收购等），2023年12月至今，共发生十四起跨国医药企业与中国生物科技公司之间的授权交易或并购转让。同时，板块此前超跌，具有一定性价比。热点三：航运。1月12日凌晨，美国和英国对也门不同地方的4个省实施了23次空袭。红海局势的突发紧张致使石油价格短期冲高，航运不确定性再次增加。油运方面，油轮船东TORM暂停所有穿越南红海的运输。短期催化配合中长期逻辑，板块景气度进一步提升。集装箱方面，当前恰逢第一批到欧船只即将返航，红海不确定性致使其可能再次绕道好望角，若时间延误，有可能导致远期港口堵塞，推动运价上行。
【全球产业趋势】产业趋势一：OpenAI 正式推出 GPT Store，推动GPT生态壮大。OpenAI 正式推出 GPT Store，推动GPT生态壮大。在商店界面，设有Featured、Trending和官方自己开发的By ChatGPT三个板块；特色GPTs功能丰富，包括DALL·E、写作、研究、编程、教育和生活方式等。同时，Open AI推出了适用于各种规模团队的新的 ChatGPT Team付费版本。GPT Store的推出有望引入新的商业模式，加速个性化AIGC应用的发展。产业趋势二：CES 2024开幕，AI赋能成为主旋律。本次CES以生成式AI为主题，生成式AI技术在消费电子、显示、智能家居、机器人、智能驾驶可穿戴设备等领域都得到了应用，同AI进行进一步的融合将是未来各类科技产品的发展趋势。中国企业在全球科技创新中的存在感正越来越高，XR与智能家居等领域的企业在本次展会中都有出色表现，相关投资机会值得关注。
【重要政策追踪】政策端，持续关注央行对地产货币支持力度的加码。近期政策端对房地产行业的支持力度进一步增强，央行通过重启PSL、颁布住房租赁贷款等方式，进一步加大对地产行业的货币支持力度，持续向地产注入流动性。此外，地方层面，广深接连发布政策，加快推进城中村改造，后续其他主要城市有望跟进。2/3的通过率或加快整体改造进程，助力“三大工程”尽快形成实物工作量。因此，建议市场持续关注地产链政策的出台情况，政策力度有望超过市场预期，进一步助推地产投资需求筑底向上。
【重要资讯】经济数据：美国12月CPI同比上升3.4%，为2023年9月以来新高，预估为3.2%，前值为3.1%；美国12月CPI环比上升0.3%，预估为0.2%，前值为0.1%。美国12月核心CPI同比上升3.9%，为2021年5月以来新低，预估为3.8%，前值为4.0%；美国12月核心CPI环比上升0.3%，预期为0.3%，前值为0.3%。英伟达：在本届CES（Consumer Electronics Show，消费电子展览会）上，英伟达推出了三款用于人工智能个人电脑的新芯片，分别为GeForce RTX 4080 SUPER、GeForce RTX 4070 Ti SUPER和RTX 4070 SUPER。这将让游戏玩家、设计师和其他电脑用户在个人电脑上更好地利用人工智能，而无需依赖通过互联网访问的远程服务。
【短期产业趋势关注及建议】从短期角度，1月重点关注五大具备边际改善的赛道：集成电路（设备、存储、材料）、消费电子（MR、OLED）、数字经济（数据要素）、人工智能（算力、AI+应用）、机器人（零部件、减速器）。
【中长期产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及数字经济、人工智能、元宇宙、自主可控等产业趋势。
【全球股市表现】上周全球股市涨跌分化，产业方面，A股涨幅较高的产业指数为：万得预增，冰雪旅游，光伏逆变器。板块方面，信息技术、医疗保健、工业表现较好，能源、材料、公共事业表现差。过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，信息技术、医疗保健居多；过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，工业、信息技术、材料公司居多。
【风险提示】宏观经济波动，主观预判存在偏差，产业发展不及预期。
上周，A股涨幅居前的重要主题指数为万得预增，冰雪旅游，光伏逆变器。
注：本文所涉及个股均为列示或者代表与相关产业链有关联，不代表个股投资建议，也不代表招商行业研究观点，具体个股推荐请以招商各行业研究组推荐为准。
上周A股市场新能源板块普反。锂矿方面，Core Lithium宣布暂停旗下Finniss锂项目的采矿作业，拉开了本轮澳矿减停产的序幕。锂矿减产有望对当前锂矿价格形成支撑。光伏方面，23年11月组件出口数据超预期，今年1月，全球组件排产49GW、国内排产42GW，开工率好于预期。主要原因为春节临近，欧洲方面提前下单。氢能源方面，地方氢能发展规划出炉，氢能应用落地加速。根据瑞银分析师表示未来随着氢车保有量持续提升，测算2025年之后，全国至少有60%到70%的加氢站可以实现盈利。整体上看，近期，新能源板块作为前期资金拥挤度较少板块，对于指数形成强支撑。双催化下，新能源板块作为反弹载体收到一定资金青睐。
龙头公司利好频出。药明康德在参加42届JPM大会主会场演讲时表示，预计公司23年营收、利润数据及自由现金流均将创下历史新高；公告称2023年新增132个项目，2024年新增项目数目标由80提升至110个。生物科技方面，除海外进展不断外（诺华与罗氏相继开启收购等），2023年12月至今，共发生十四起跨国医药企业与中国生物科技公司之间的授权交易或并购转让。同时，板块此前超跌，具有一定性价比。
1月12日凌晨，美国和英国对也门不同地方的4个省，包括首都萨那、荷台达、塔伊兹和萨达在内的目标实施了23次空袭。胡塞武装表示，红海和阿拉伯海依然禁止与以色列有关的船只通行，直至以色列停止在加沙地带的军事行动和封锁。红海局势的突发紧张致使石油价格短期冲高，与此同时，航运不确定性再次增加。油运方面，油轮船东TORM暂停所有穿越南红海的运输。短期催化配合中长期逻辑，板块景气度进一步提升。集装箱方面，当前恰逢第一批到欧船只即将返航，红海不确定性致使其可能再次绕道好望角，若时间延误，有可能导致远期港口堵塞，推动运价上行。
3、主题与产业趋势变化：OpenAI 正式推出 GPT Store，CES 2024拉开帷幕
（1）OpenAI 正式推出 GPT Store，推动GPT生态壮大
OpenAI 正式推出 GPT Store，目标是以GPT大模型为基础构建新的生态系统。1 月 10 日，OpenAI 面向 ChatGPT Plus、开发团队和企业用户正式推出了 GPT Store。自去年11月份OpenAI官宣GPT商店以来，用户已经创建了300万自定义的ChatGPT。与传统应用商店有所不同，GPT Store通过GPT Builder为开发者提供了一种无需编写代码的方式来创建个性化的GPT应用。开发者只需通过自然语言对话描述他们对GPT的需求，如网络搜索、数据分析等功能，即可快速生成定制的GPT。这一创新性的平台降低了开发门槛和成本，使ChatGPT Plus用户和企业用户能够轻松生成满足特定需求的GPT。在GPT Store中，付费用户生成的产品可以设置为仅有链接或公开展示，但需要通过身份验证和符合用户协议和指导政策方可上线。GPT Store的目标是吸引开发者，以GPT大模型为基础构建新的生态系统。
GPT Store设有三大板块，上线的特色GPTs功能丰富。在商店界面，设有Featured（每周精选特色应用）、Trending（热门榜单）和官方自己开发的By ChatGPT三个板块。目前上线的功能包括每周展示新特色GPT，涵盖合作伙伴和社区创作的各种GPT，类别包括DALL·E、写作、研究、编程、教育和生活方式等。用户可以浏览社区排行榜上的热门GPT，其中包括个性化徒步路线建议、合成学术论文搜索结果、编程技能扩展工具等。此外，GPT Store计划在2024年第一季度推出GPT Builder收入计划，美国的GPT Builder将根据用户与其GPT的互动量获得报酬。
OpenAI推出了适用于各种规模团队的新的 ChatGPT Team付费版本。相比ChatGPT Plus和企业版，Team版本的收费介于两者之间，月付30美元/用户/月或年付25美元/用户/月。在用量上限方面，Team版本相较于Plus版本更高，可支持最多149人使用。Team版本具体权益包括通过32K上下文窗口访问GPT-4、DALL-E 3、带视觉功能的GPT-4、浏览、高级数据分析等工具，同时保证不调用业务数据或对话进行培训，提供安全的工作空间，支持创建自定义GPT并分享到工作区，提供管理员控制台用于工作区和团队管理，以及提前使用新功能和改进功能。
GPT Store的功能和收入分享机制有望加速个性化AIGC应用的开发，其核心意义在于针对性发挥模型能力。与苹果App Store相似，其低创作门槛和庞大潜在用户生态使开发者能够轻松创建个性化的GPT应用。同时，GPTs Store的搜索、分类和排行榜功能为用户提供了方便。收入分享机制鼓励创作者积极参与，助力推动AI应用的大爆发，为整个AI产业的发展注入新活力。GPTs Store推出的核心意义并非模型额能力的提升，而是依靠庞大的开发者队伍的开发新的应用，针对性的发挥模型能力，更加高质量的满足用户需求，从而构建平台生态，形成生态壁垒。
GPT Store有望开启大模型的平台化商业趋势，推动AIGC商业化落地进入新时期。Open AI表示将在2024Q1启动GPTs开发者收入计划，根据GPTs的使用情况做支付，这意味着非技术人员也能通prompt开创应用并分享给他人使用从而引流获得报酬，这创新了AIGC产业的商业落地模式，同时将为全球开发者和Open AI提供可观的收入。参考App Store的发展历程，2008年7月，苹果App Store正式上线，仅半年时间，App Store中可供下载的应用已超1.5万个，并获得超过5亿次的下载。2023年1月，据海外媒体报道，自苹果2008年推出App Store以来，已经累计向开发者支付了3200亿美元（约人民币2.16万亿元），App Store中苹果与开发者的分成比例为3：7，按此比例推算，苹果App Store在过去14年间赚取了大约1250亿美元（约合人民币8425亿元）的佣金。
CES 2024正式开幕，AI成为绝对主题。美国西部时间1月9日上午10点，全球最大、影响最广的消费类电子技术年展“2024美国消费电子展（CES2024）”正式开始。CES作为一年一度的电子科技的“春晚”，被视为全球消费电子风向标，本次展会吸引了超过4000家企业参展，线下报名参会人数超过13万。在2023年AI产业全面爆发的背景之下，在这次CES上AI成为绝对的主角，来自全球的各大厂商们纷纷围绕着AI这个主题，准备了众多黑科技产品。
今年CES上，AI PC是毫无疑问的主角之一。从芯片到终端，整个PC产业链都已经被生成式AI深度卷入。芯片巨头们将重点放在AI加速上，为AI PC赋能。英伟达推出能加速AI视频和图像生成的3款GeForce RTX 40 SUPER系列游戏GPU，而且精心安利各种好用的生成式AI工具与服务，比如能加速大模型推理的开源库、能用生成式AI自动创建虚拟游戏NPC的ACE微服务；AMD则继续高喊“AI PC”，推出号称是“全球首款具备独立AI引擎的桌面处理器”的锐龙APU 8000G系列；英特尔则发布了i9-14900KS旗舰处理器、酷睿14代65W桌面处理器以及酷睿14代HX系列游戏本处理器；高通专为下一代AI PC打造的骁龙X Elite也都在本届CES中亮相。终端方面，同以往PC相比，AI PC上多了一个可以将你的个人本地数据与端侧大模型相结合的AI助手，并从硬件层面搭载了英特尔、英伟达最新的芯片产品。联想推出涵盖Yoga、ThinkBook等系列的10余款AI PC，搭载了人工智能助手AI NOW；宏碁推出Swift系列、AspireVero16等面向消费级用户的AI PC，配有专属的微软Copilot按键，可直达微软AI助手Windows Copilot，给用户提供强大的AI软件体验；三星首次推出旗下人工智能笔记本电脑系列Galaxy Book 4；戴尔、惠普、华硕等头部厂商也纷纷推出了新款的AI PC产品。AI PC元年拉开序幕，将是今年引领消费电子发展的重要趋势之一。
显示和家电巨头占据主场馆的C位，面板、显示器创新不断，智能家居产品创新层出不穷。显示方面，三星同LG展开激烈交锋，三星将最新的QD-OLED技术应用于电视、PC显示器和笔记本电脑等产品中，8K QLED系列电视将具有AI图像升级功能，据称是业界首创将标清内容直转到8K分辨率。而LG则主推WOLED显示器，两大技术路线的新品较量，必然会成为消费者们关注的焦点。此外，三星推出了可以内外360度折叠的折叠屏产品In & Out Flip，在折叠屏领域实现突破。TCL华星、天马、海信等国内厂商也在CES上亮出了不少新产品、新技术，集中在Micro LED及Mini LED领域。智能家居方面， Matter标准出现在了众多厂商的展品中，亚马逊率先将Matter投屏功能引入了旗下设备Fire TV和Echo Show 15设备中；三星为电视添加了Matter控制器功能；绿米Aqara的新型方舟智慧中枢M3能充当Matter控制器。家电产品也纷纷接入智能助手，智能电视、智能冰箱、智能音箱甚至智能牙刷、智能镜子，都能通过智能助手为用户提出个性化建议，AI技术进一步为智能家居赋能。
各式机器人大放异彩，以家庭场景应用为主。本届CES期间，在家庭场景，形态各异的机器人都化身为个人管家，既能巡逻，又能控制家电设备。三星发布了形状更为扁平的Ballie新版本，可以作为个人助理巡视、控制家电；LG推出了一个憨态可掬的智能家居双足机器人，可通过语音和图像识别与人类互动，根据检测到的情绪播放音乐，或者监控宠物；获亚马逊投资的美国机器人创企Embodied专为5-10岁儿童打造了教育机器人Moxie AI，它能以游戏的对话方式提供社交技能培训；美国自动化解决方案提供商Richtech Robotics对其能做咖啡的双臂机器人ADAM进行了升级，使其能准确预测并以更高的精度满足客户的需求。此外，宇树科技、开普勒发布的人形机器人也亮相展会，受到广泛关注。
智能汽车也是AI落地的重要场景，CES为汽车展品提供了专门的场地，智能汽车发展趋势愈加明确。首先，生成式AI“上车”趋势明显。梅赛德斯-奔驰推出了对话AI虚拟助手，能基于上下文向用户提供建议，调用不同情绪。大众汽车则宣布其所有车型都会搭载ChatGPT，该功能在今年第二季度首先在欧洲推出；宝马带来了也基于亚马逊Alexa大语言模型提供的生成式人工智能技术，并宣布全新一代BMW智能个人助理正在推进中。其次，智能驾驶进程不断推进。高通展示了Snapdragon Ride平台，该平台由汽车行业先进、可扩展且可定制的自动驾驶系统级芯片（SoC）系列之一组成，旨在帮助全球汽车制造商和一级供应商打造高效自动驾驶（AD）解决方案。英特尔旗下Mobileye公司表示将把生成式AI引入汽车SoC，并公布了5nm EyeQ 7H芯片，int8算力为67TOPS，多个国际品牌预计将基于其研发的Mobileye三大核心平台来实施新的自动驾驶解决方案。AMD也推出了面向汽车市场的芯片Versal Edge XA自适应SoC和锐龙嵌入式V2000A系列处理器。最后，车载显示屏创新加快。京东方发布超大尺寸Oxide智能座舱，搭载京东方45英寸8K车载贯穿屏的吉利银河E8和搭载京东方BD Cell技术的阿斯顿·马丁DB X 707也同步展出；TCL华星全球领先复合功能驾驶座舱也于CES2024首次惊艳亮相，集成42.7" 超大异形车载一体式显示屏、10.1" 智能透明OLED触控屏、5.1" 抬头显示、14" 高屏占比超薄柔性OLED显示屏，带来多元一体的车载显示解决方案。
可穿戴设备花样百出，国产XR产品集体出海，健康监测成为新趋势。前不久苹果发布的Vision Pro头显为XR产业注入了新的活力，使得XR设备在本次CES中备受关注。国内知名的XR创业公司纷纷踊跃参展，雷鸟创新展示了其首款点亮版的AR眼镜X2 Lite；深圳创企仙瞬科技推出了自己首款AR眼镜的参考设计，NOLO、大朋VR、小派科技等VR企业，也将自己的产品放在各类不同场景中，让用户直观感受到VR的可用之处。处于产业链上游的京东方也在CES期间亮相自己的VR一体机样机，显示分辨率和细节非常惊人。今年的CES，已是国内VR/AR/XR/空间计算企业走向海外、抢占市场的关键节点。国内企业之外，日本科技巨头索尼发布了一款XR一体机，支持手柄和交互指环两种不同的交互工具。除了XR设备，其他可佩戴设备主要以健康检测作为创新点。可以监测体温和心率的智能耳机、可以帮助中风患者恢复活动能力的智能手套、贴在额头上就会根据脑电波生成自定义睡眠轨迹的设备等产品层出不穷。
展会上还展示了许多全新的科技产品，如AI动力鞋、彩色太阳能板、智能口红、彩色玻璃太阳能板等。充满创意的科技新产品为展会增添了别样色彩。
总的来看，本次CES以生成式AI为主题，生成式AI技术在消费电子、显示、智能家居、机器人、智能驾驶可穿戴设备等领域都得到了应用，同AI进行进一步的融合将是未来各类科技产品的发展趋势。同时，中国企业在全球科技创新中的存在感正越来越高，XR与智能家居等领域的企业在本次展会中都有出色表现，相关投资机会值得关注。
1月重点关注五大具备边际改善的赛道：集成电路（设备、存储、材料）、消费电子（MR、OLED）、数字经济（数据要素）、人工智能（算力、AI+应用）、机器人（零部件、减速器）。
从中长期角度，我们建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及数字经济、人工智能、元宇宙、自主可控等产业趋势。
上周，政策端来看，1）地产端：1000亿元住房租赁团体购房贷款落地，住建部发布助力房企融资机制，广州批准城市更新、城中村改造专项计划；2）产业政策端：工信部发布多项政策，涉及汽车芯片、云计算、通信领域，财政部明确数据资产属性，美丽中国建设意见发布；3）其他政策方面，资本市场政策频出，涉及S基金、金融支持科技等方面问题。
建议持续关注地产政策的边际变化。近期政策端对房地产行业的支持力度进一步增强，央行通过重启PSL、颁布住房租赁贷款等方式，进一步加大对地产行业的货币支持力度，持续向地产注入流动性。此外，地方层面，广深接连发布政策，加快推进城中村改造，后续其他主要城市有望跟进。2/3的通过率或加快整体改造进程，助力“三大工程”尽快形成实物工作量。因此，建议市场持续关注地产链政策的出台情况，政策力度有望超过市场预期，进一步助推地产投资需求筑底向上。
近期政策端对地产频频布局，央行对地产的货币支持力度再度加码。具体来看，1月2日，中国人民银行公布数据显示，2023年12月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款（PSL）3500亿元，期末抵押补充贷款余额为32522亿元；1月5日，《关于金融支持住房租赁市场发展的意见》发布，支持住房租赁团体贷款；1月11日，经济观察网获悉，央行已批复总额1000亿元的住房租赁团体购房贷款，支持8个试点城市购买商品房用作长租房。8个试点城市分别是天津、成都、青岛、重庆、福州、长春、郑州和济南 。此外，广深出台政策加快“三大工程”落地进程。1月4日，《广州市房票安置实施方案》经市政府常务会议审议通过；同日，深圳发布《关于积极稳步推进城中村改造实现高质量发展的实施意见》(征求意见稿)，加快推动城中村改造。1月12日，广州市政府批准《广州市城市更新专项规划（2021—2035年）》《广州市城中村改造专项规划（2021—2035年）》。
1月2日，中国人民银行公布数据显示，2023年12月，国家开发银行、中国进出口银行、中国农业发展银行净新增抵押补充贷款（PSL）3500亿元，期末抵押补充贷款余额为32522亿元。上一次抵押补充贷款出现净新增还是在2023年2月。
回顾历史投放情况，PSL共有三轮投放周期。第一轮是2015年-2019年“棚户区改造”期间；第二轮是2022年9月-11月；本轮单月投放3500亿元，从潘功胜的表述来看，或主要用于“三大工程”。从投放背景来看，PSL投放一般始于地产需求萎缩，新增社融较弱的背景下，通过释放长期、低利率的资金，定向滴灌至地产、基建等领域，推动新增社融企稳回升，地产销售进一步回暖。
从市场表现来看，央行历次重启PSL后市场普遍企稳回升。PSL 投放针对性强，且可以用作项目资本金、直接派生杠杆、提升货币乘数、支撑社融增长，有利于提升稳增长政策效果。对A股而言，随着政策效用逐渐发挥，有望提振经济增长，改善市场信心预期。
分时间阶段来看，PSL首次投放时（2014年12月），大盘风格占优，金融地产大幅上涨。2014年12月单月，万得全A上涨11%、沪深300上涨26%、中证1000小幅下行7%，大盘风格占优。从行业表现来看，非银金融、建筑、银行、钢铁、公用事业、地产分别上涨52%、36%、33%、24%、17%、16%，涨幅为申万行业中的前六。
2015年棚改快速推进，叠加宽松的货币环境，小盘风格开始占优，成长板块表现良好。2015年6月，国务院颁布《关于进一步做好城镇棚户区和城乡危房改造及配套基础设施建有关工作的意见》，要求进一步做好城市棚户区改造，并积极推进货币化安置。同时，央行将PSL的对象扩大为中国进出口银行、国家开发银行、中国农业发展银行。2015年PSL共发放6981亿元，并7次使用降准降息调控需求。2015年，万得全A、沪深300、中证1000分别累计上涨41%、8%、77%，小盘风格占优。分行业来看，计算机、纺服、轻工、社服、传媒、电子、通信等行业涨幅居前，分别累计上涨102%、91%、91%、81%、77%、74%、74%。
2016年，防止资金“脱实向虚”，市场宽幅震荡，大盘风格相对抗跌。PSL虽再次进入大额放量期，累计投放9750亿元，但期间其余宽松货币政策工具使用较少，主因通胀高企、企业负债增大，资金有“脱实向虚 ”的风险。在防止资金泡沫的背景下，以及海外地缘政治风险增大的不确定背景下，尽管PSL仍然大幅投放，全年市场开启宽幅震荡的风格。2016年全年，万得全A、沪深300、中证1000分别累计下跌14%、12%、21%，大盘风格相对抗跌。从行业表现来看，除食品饮料上涨外，煤炭、建筑、建材、家电等行业相对抗跌。
第二轮重启PSL期间，大盘风格相对抗跌。2022年9月为了对保交楼、基建等领域进行资金支持，时隔两年，央行再次重启PSL。从市场表现来看，大盘风格相对抗跌，沪深300相对万得全A有约2%的相对收益；从行业表现来看，地产等行业相对抗跌。
综上，从历史表现来看，在每轮PSL开启投放的一个月内，从风格表现来看，大盘风格相对占优，地产、建筑、银行等行业的表现相对较好。随着后续PSL投放增多，形成实物工作量，叠加货币政策端配合持续释放流动性，A股有望开启上行周期。此外，随着流动性持续宽松，市场风险偏好有望持续上升，TMT等成长板块表现有望占优。
根据上一轮棚改经验，本次PSL投放有望拉动投资超9000亿元。根据新华社报道，2016-2020年，全国棚改开工2300多万套，完成投资约7万亿元 。2016-2020年新增PSL共计2.59万亿元，占棚改投资额比例约为37%。根据37%的占比计算，本次投放的3500亿元PSL有望撬动地产投资约9460亿元，以-10%的增速估算2023年地产开发投资增速，预计占2023年房地产开发投资额比例约为8.0%。
三大工程战略意义不断攀升，预计PSL后续投放力度有望超市场预期。2023年7月政治局会议首次提出保障房、平急两用、城中村建设等“三大工程”。此后保障房、城中村改造工作会议分别召开。12月中央经济工作会议提到要“加快推进保障性住房建设、‘平急两用’公共基础设施建设、城中村改造等‘三大工程’，”“三大工程”战略意义不断提高。地方层面来看，2023年10月，《广州市城中村改造专项规划（2021-2035年）》审议通过；12月，深圳市首批配售型保障性住房建设集中开工。预计2024年PSL有望持续投放，为三大工程提供资金支持，拉动地产投资，改善经济增长预期。后续若PSL投放力度超过市场预期，短期内大盘风格有望占优，若配合较为宽松的货币政策持续向市场释放流动性，有望改善风险偏好，TMT等成长板块表现有望占优。
▶ 金融支持住房租赁市场发展意见正式发布，有望加速地产去库存
1月6日，央行、国家金融监督管理总局发布《关于金融支持住房租赁市场发展的意见》，共17条措施加大住房租赁开发建设信贷支持。
回顾政策历程，2016年6月，国务院发布《国务院办公厅关于加快培育和发展住房租赁市场的若干意见》。《意见》明确了税收、金融和土地等方面的一揽子扶持政策措施，多措并举，发展住房租赁市场；2021年7月，国务院发布《国务院办公厅关于加快发展保障性租赁住房的意见》印发，从5个方面明确了保障性租赁住房的基础制度；2022年1月《关于保障性租赁住房有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理的通知》发布，明确银行业金融机构向持有保障性租赁住房项目认定书的保障性租赁住房项目发放的有关贷款不纳入房地产贷款集中度管理；2023年2月，《关于金融支持住房租赁市场发展的意见（征求意见稿）》，旨在支持住房租赁市场的开发建设。本次的政策为去年2月征求意见稿的正式版。
整体来看，《意见》覆盖了对保障性租赁住房和市场化租赁住房的全面支持，有助于加速地产去库存。《意见》，提出住房租赁团体购房贷款的期限最长不超过30年，贷款额度原则上不超过物业评估价值的80％，贷款利率由商业银行综合考虑借款人风险状况、风险缓释措施等因素合理确定。1月11日，经济观察网获悉，央行已批复总额1000亿元的住房租赁团体购房贷款，支持8个试点城市购买商品房用作长租房。8个试点城市分别是天津、成都、青岛、重庆、福州、长春、郑州和济南。《意见》发布后，住房租赁团体购房贷款的快速落地，彰显了高层对为地产注入流动性，进一步提振地产、化解库存、改善房企现金流的决心，后续央行对地产的货币支持力度有望超过市场预期。若后续有更多住房租赁团体购房贷款落地，或将进一步助力地产投资需求筑底向上。
1月4日，《广州市房票安置实施方案》经市政府常务会议审议通过，次日，荔湾区土地开发中心落地全市第一批“房票安置”。同日，深圳发布《关于积极稳步推进城中村改造实现高质量发展的实施意见》（征求意见稿）。城中村建设正在提速。
广州为首个落地“房票安置”的一线城市。10月24日，《广州市城市更新专项规划（2021-2035年）》《广州市城中村改造专项规划（2021-2035年）》经第四届广州市规划委员会地区规划专业委员会第十四次会议审议通过。《专项规划》提出，优化成本核算与征拆标准，探索房票安置政策机制，拓宽城中村改造资金支持渠道等策略，破解城中村改造难题，提升改造效率。据《中国新闻周刊》，广州成为首个明确提出“探索房票安置政策机制”的一线城市。本次《广州市房票安置实施方案》审议通过以及第一批房票安置成功落地后，广州成为首个落地房票安置的一线城市。广州率先落地房票安置，在有助于化解地产库存的同时，有望带来示范效应，后续其他一二线城市有望进一步跟进，助力化解存量地产库存，并进一步提振地产市场。
深圳发布城中村改造意见，跟进广州2/3通过率。一线城市中，继广州后，深圳发布城中村改造意见。具体来看，主要有三个亮点：1）划分四类优先纳入拆除新建范围内的情况：位于国民经济和社会发展规划、国土空间规划、各类专项规划等确定的重点功能片区、重点发展组团、轨道枢纽地区的、位于国家、省、市等各级重大民生项目、重大基础设施范围的、位于20大先进制造业园区、重大产业项目范围的、存在公共卫生安全风险大、房屋安全和消防安全隐患；2）明确整治提升（含拆整结合）类项目中，局部拆建的，拆除用地面积占比不超30%；3）跟进广州2/3通过率，在意愿征集上，拆除新建类城中村改造项目需经物业权利人2/3以上同意，并经原农村集体经济组织继受单位同意后方可实施。
综上，近期政策端对房地产行业的支持力度进一步增强，央行通过重启PSL、颁布住房租赁贷款等方式，进一步加大对地产行业的货币支持力度，持续向地产注入流动性。此外，地方层面，广深接连发布政策，加快推进城中村改造，后续其他主要城市有望跟进。2/3的通过率或加快整体改造进程，助力“三大工程”尽快形成实物工作量。因此，建议市场持续关注地产链政策的出台情况，政策力度有望超过市场预期，进一步助推地产投资需求筑底向上。
上周全球股市涨跌分化，其中信息技术、医疗保健、工业表现较好，能源、材料、公共事业表现差。信息技术板块，美国西部时间1月9日上午10点，全球最大、影响最广的消费类电子技术年展“2024美国消费电子展（CES2024）”正式开幕，叠加台积电2023年Q4的初步营收数据超出预期，利好信息技术板块。能源、材料板块，美国12月CPI同比上升3.4%，为2023年9月以来新高，通胀超预期致使降息节点延后，大宗商品市场整体承压。
具体来看，美股涨多跌少，信息技术、电信服务领涨，能源、公共事业跌幅较大。欧股涨跌参半，信息技术、工业领涨，能源、金融领跌。英国股市涨跌分化，信息技术、工业领涨，能源、材料跌幅较大。港股除医疗保健全部下跌。A股全部下跌，电信服务、信息技术领跌。电信服务板块，美国对于我国半导体产业不公正打压造成情绪利空，资金层面上板块此前拥挤度较高，缩量市场下资金面承压。
过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，信息技术、医疗保健居多；过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，工业、信息技术、材料公司居多。
【WIPRO-ADR】1月13日，WIPRO-ADR公布截至 2023 年 12 月的季度业绩，其中，总收入达到2221亿卢比，环比下降1.4%；IT服务部门收入为26.561亿美元，环比下降2.1%；本季度每股收益为5.16卢比（0.061美元），环比增长2.0%；自愿减员率环比继续放缓。
【波音】当地时间1月5日，阿拉斯加航空运营的不到三个月机龄的737MAX9飞机飞行中舱门脱落，引发全球多个监管机构暂时停飞该机型进行安全检查。停飞导致阿拉斯加航空取消超400航班，市场对波音公司的信心受损，股价遭遇重挫。
（1）资本市场政策——中共中央、国务院发布《关于全面推进美丽中国建设的意见》（☆☆☆）
1月11日，中共中央、国务院发布《关于全面推进美丽中国建设的意见》，2027年，美丽中国建设成效显著；到2035年，美丽中国目标基本实现。《意见》提出，加快发展方式绿色转型，积极稳妥推进碳达峰碳中和。有计划分步骤实施碳达峰行动，力争2030年前实现碳达峰，为努力争取2060年前实现碳中和奠定基础。坚持先立后破，加快规划建设新型能源体系，确保能源安全。统筹推进重点领域绿色低碳发展，到2027年，新增汽车中新能源汽车占比力争达到45%，老旧内燃机车基本淘汰。健全资源环境要素市场化配置体系，把碳排放权、用能权、用水权、排污权等纳入要素市场化配置改革总盘子。强化税收政策支持，严格执行环境保护税法，完善征收体系，加快把挥发性有机物纳入征收范围。《意见》要求，持续深入推进污染防治攻坚。意见提出，高质量推进钢铁、水泥、焦化等重点行业及燃煤锅炉超低排放改造。因地制宜采取清洁能源、集中供热替代等措施，继续推进散煤、燃煤锅炉、工业炉窑污染治理。重点区域持续实施煤炭消费总量控制。研究制定下一阶段机动车排放标准，开展新阶段油品质量标准研究，强化部门联合监管执法。加强区域联防联控，深化重污染天气重点行业绩效分级。到2027年，全国细颗粒物平均浓度下降到28微克/立方米以下，各地级及以上城市力争达标；到2035年，全国细颗粒物浓度下降到25微克/立方米以下，实现空气常新、蓝天常在。
（2）经济数据——国家统计局: 12月居民消费价格同比下降0.3% ，PPI同比下降2.7%（☆☆☆）
根据国家统计局消息，2023年12月份，全国居民消费价格同比下降0.3%。其中，城市下降0.3%，农村下降0.5%；食品价格下降3.7%，非食品价格上涨0.5%；消费品价格下降1.1%，服务价格上涨1.0%。12月份，全国居民消费价格环比上涨0.1%。其中，城市上涨0.1%，农村上涨0.1%；食品价格上涨0.9%，非食品价格下降0.1%；消费品价格上涨0.1%，服务价格上涨0.1%。2023年全年，全国居民消费价格比上年上涨0.2%。2023年12月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.7%，环比下降0.3%；工业生产者购进价格同比下降3.8%，环比下降0.2%。2023年全年，工业生产者出厂价格比上年下降3.0%，工业生产者购进价格下降3.6%。
（3）汽车——工信部印发《国家汽车芯片标准体系建设指南》（☆☆☆）
1月8日，工业和信息化部印发《国家汽车芯片标准体系建设指南》，提出到2025年，制定30项以上汽车芯片重点标准，明确环境及可靠性、电磁兼容、功能安全及信息安全等基础性要求，制定控制、计算、存储、功率及通信芯片等重点产品与应用技术规范，形成整车及关键系统匹配试验方法，满足汽车芯片产品安全、可靠应用和试点示范的基本需要。到2030年，制定70项以上汽车芯片相关标准，进一步完善基础通用、产品与技术应用及匹配试验的通用性要求，实现对于前瞻性、融合性汽车芯片技术与产品研发的有效支撑，基本完成对汽车芯片典型应用场景及其试验方法的全覆盖，满足构建安全、开放和可持续汽车芯片产业生态的需要。
（4）资本市场政策——国资委：把科技创新摆在更加突出的位置，推动国有企业加快关键核心技术攻关步伐（☆☆☆）
1月11日至12日，国务院国资委在京召开地方国资委负责人会议。会议指出，新时代新征程做好国资国企工作，要深入学习领会习近平总书记关于国资国企工作的最新重要指示精神，更好担负国资国企新使命新定位。必须始终坚持党对国有企业的全面领导，自觉用习近平总书记关于国有企业改革发展和党的建设重要论述统领全部工作。必须坚持做强做优做大国有企业的总目标不动摇，推动企业不断增强核心功能、提高核心竞争力，切实发挥国民经济稳定器、压舱石作用。必须进一步强化战略意识和功能导向，推动国有企业高水平实现经济属性、政治属性、社会属性的有机统一，更好发挥国有经济战略支撑作用。必须把科技创新摆在更加突出的位置，推动国有企业加快关键核心技术攻关步伐，更好促进高水平科技自立自强。必须立足发展实体经济，推动国有企业加快传统产业转型升级，大力发展战略性新兴产业和未来产业，有力支撑我国现代化产业体系建设。必须聚焦体制性、机制性、结构性、功能性问题，乘势而上推进国有企业改革深化提升行动，为促进国有企业高质量发展注入强大动力。
（5）数据要素——国家数据局：支持技术型、服务型、应用型数据商发展（☆☆☆）
根据财联社1月7日报道，国家数据局局长刘烈宏1月7日表示，推进数据流通，必须加快建设数据基础设施。刘烈宏说，建立可信流通体系，利用多方安全计算、区块链等技术，使供给方能够有效管控数据使用目的、方式、流向，实现数据流通“可用不可见”“可控可计量”，保障数据安全，防范泄露风险，实现数据可管可控；建立健全数据要素市场化配置，运用市场化机制提高数据的配置效率，推动数据要素合规高效流通，是释放数据价值的重要基础。下一步，国家数据局将通过支持技术型、服务型、应用型数据商的发展，繁荣数据开发利用生态，做强做大数据产业。
（6）汽车——乘联会：2023年新能源乘用车国内零售销量773.6万辆 比上年增长36.2%（☆☆☆）
根据财联社1月9日报道，乘联会数据显示，2023年12月新能源乘用车国内零售销量达到94.5万辆，同比增长47.3%。2023年新能源乘用车国内零售销量达到773.6万辆，比2022年增长36.2%。2023年1-12月乘用车出口383万辆，同比增长62%。12月新能源车占出口总量的26.6%。随着出口运力的提升，12月自主品牌出口达到33.1万辆，同比增长45%，环比增长3%；合资与豪华品牌出口5.4万辆，同比增长81%。
根据《科创板日报》1月10日报道，京东与华为今日宣布合作，正式启动鸿蒙原生应用开发。京东集团首席执行官兼执行董事许冉在签约仪式上表示，京东与华为在消费人群上匹配度高，同时，双方将共建AI能力；华为常务董事、终端BG CEO、智能汽车解决方案BU董事长余承东表示，华为将与京东在商业模式和鸿蒙生态上进一步深度合作。
（8）飞行汽车——京东启动鸿蒙原生应用开发（☆☆☆）
根据财联社1月10日报道，在2024年CES展会上，小鹏汇天联合创始人、副总裁王谭宣布，公司分体式飞行汽车“陆地航母”将于今年四季度开启预订，并计划于明年四季度开始量产交付。如果顺利实现，意味着“陆地航母”将成为全球首款面向个人用户量产交付的分体式飞行汽车。
（9）数据要素——财政部：不断拓展数据资产应用场景 提升和丰富数据资产经济价值和社会价值（☆☆☆）
1月11日，财政部印发《关于加强数据资产管理的指导意见》。其中提出，构建“市场主导、政府引导、多方共建”的数据资产治理模式，逐步建立完善数据资产管理制度，不断拓展应用场景，不断提升和丰富数据资产经济价值和社会价值，推进数据资产全过程管理以及合规化、标准化、增值化。通过加强和规范公共数据资产基础管理工作，探索公共数据资产应用机制，促进公共数据资产高质量供给，有效释放公共数据价值，为赋能实体经济数字化转型升级，推进数字经济高质量发展，加快推进共同富裕提供有力支撑。
（10）卫星——全球首颗主动激光二氧化碳探测卫星完成在轨测试（☆☆）
根据澎湃新闻1月8日报道，从中国航天科技集团八院获悉，近日，生态环境部生态环境监测司会同国家航天局对地观测与数据中心，在北京组织召开了大气环境监测卫星工程在轨测试总结评审会。会议听取了《大气环境监测卫星工程在轨测试总结报告》，经与会专家讨论，一致认为：卫星在轨状态良好，各分系统功能正常，星地一体化指标达到了工程研制的要求。卫星具备应用于行业核心业务的能力，可以投入使用。此次会议的顺利召开，标志着大气环境监测卫星在轨测试圆满完成，为卫星在轨交付及投入业务使用奠定了坚实的基础。大气环境监测卫星由八院抓总研制并发射，是全球首颗主动激光二氧化碳探测卫星。
（11）医药——阿尔茨海默病新药国内定价公布，年治疗费用约18万元（☆☆）
根据财联社1月10日报道，据卫材（中国）药业有限公司官方消息，阿尔茨海默病创新药仑卡奈单抗国内定价为每瓶2508元[规格为200毫克（2毫升）/瓶]。1月9日，该药获得国家药品监督管理局批准进入中国，用于治疗由阿尔茨海默病引起的轻度认知障碍和轻度痴呆。仑卡奈单抗的推荐剂量为每公斤体重10毫克，每两周给药一次。此前，2023年10月，仑卡奈单抗通过海南省药品监督管理局审核落地海南博鳌乐城国际医疗旅游先行区，定价每瓶3328元[200毫克（2毫升）]。若按此前价格，60公斤体重的患者一个月大约需要注射6瓶，月均治疗费用约2.17万元，年治疗费用约26万元。而按照最新定价，60公斤体重的患者月均治疗费用约1.5万元，年治疗费用约18万。
（12）游戏——腾讯制定“春笋计划”，加大垂类游戏孵化力度（☆☆）
根据第一财经1月10日报道，腾讯控股IEG（互动娱乐事业群）召开内部员工大会，管理层谈及游戏版号增多、游戏与短视频紧密连接等，当日腾讯还发布自研项目“春笋计划”，以对新机会、新玩法及垂类游戏孵化增加研发资源投入。大环境上，2023年，国产和进口游戏版号发放1075个，比2022年增加563个。IEG管理层在会议上提及，游戏环境有变好的迹象，包括2023年版号增多、亚运会有电竞项目等。游戏行业波动性可能会有，腾讯还是要自己抓机遇、铸强队。
（1）人工智能——OpenAI推出在线商店GPT Store（☆☆☆）
根据财联社1月11日报道，当地时间1月10日，人工智能研究公司OpenAI推出了在线商店“GPT Store”。先前由于人事的动荡，公司延后了这一功能的推出。据新闻稿介绍，GPT Store已于周三开始向付费用户、团队和企业用户推出，商店汇集了用户为各种任务创建的ChatGPT的自定义版本，例如可以教孩子数学的聊天机器人，以及编程导师、读书指南等。与此同时，OpenAI还为团队规模较小的企业用户推出了新的付费套餐“ChatGPT Team”：套餐内每位用户按年计费时，为每月25美元；按月计费则为每月30美元。与Enterprise用户一样，Team的套餐也配备数据隐私保护功能。
（2）消费电子——2024美国消费电子展（CES2024）开幕（☆☆☆）
根据36氪报道，美国西部时间1月9日上午10点，全球最大、影响最广的消费类电子技术年展“2024美国消费电子展（CES2024）”正式开始。对于全球硬件企业来说，为期四天的CES是一场期待已久的行业盛事——受疫情影响，CES曾在2021年取消线下展会，之后转移线上，因此在参展规模和观众人气上都寂寥许久；而对于中国企业来说，作为疫情结束后彻底恢复出境以来的首届CES，这场全球盛会更显得久别重逢。在本届CES为期一个多月的预热期中，官方就指出，AI将会是绝对主题。这也吸引了超4000家企业参展，据官方统计，展会期间预计会有13万人涌入拉斯维加斯。
（3）经济数据——美国12月CPI同比上升3.4% 为2023年9月以来新高（☆☆☆）
根据财联社1月11日报道，美国12月CPI同比上升3.4%，为2023年9月以来新高，预估为3.2%，前值为3.1%；美国12月CPI环比上升0.3%，预估为0.2%，前值为0.1%。美国12月核心CPI同比上升3.9%，为2021年5月以来新低，预估为3.8%，前值为4.0%；美国12月核心CPI环比上升0.3%，预期为0.3%，前值为0.3%。
（4）消费电子——苹果Vision Pro将于2月2日在美国上市 起售价为3499美元（☆☆☆）
根据财联社1月8日报道，据苹果官网显示，苹果Vision Pro将于2月2日在美国上市。苹果Vision Pro将于太平洋时间1月19日早上5点（北京时间21:00）开始预购，起售价为3499美元，存储空间为256GB。
（5）半导体芯片——英伟达推出三款用于AI个人电脑的新芯片（☆☆☆）
根据澎湃新闻1月9日报道，在本届CES（Consumer Electronics Show，消费电子展览会）上，英伟达推出了三款用于人工智能个人电脑的新芯片，分别为GeForce RTX 4080 SUPER、GeForce RTX 4070 Ti SUPER和RTX 4070 SUPER。这将让游戏玩家、设计师和其他电脑用户在个人电脑上更好地利用人工智能，而无需依赖通过互联网访问的远程服务。英伟达表示，这些芯片是现有产品的升级版本，将以“优惠的新价格”推出。本届CES中，英伟达也宣布推出2个ACE生产微服务：ACE平台利用生成式AI赋予数字化虚拟角色生命，在云端或本地PC上运行，其中包括音频面部识别和自动语音识别（采用英伟达Audio2Face和英伟达Riva自动语音识别）。
（6）半导体芯片——英特尔将推出汽车AI PC芯片 挑战英伟达和高通（☆☆☆）
根据《科创板日报》1月10日报道，英特尔表示，将推出最新人工智能（AI）PC芯片的汽车版本，在半导体市场上与高通和英伟达展开竞争，它可以为未来汽车的大脑提供动力。英特尔还表示，将收购法国初创公司Silicon Mobility，该公司设计用于控制电动汽车电机和车载充电系统的SoC技术和软件。
（7）资本市场政策——美国证券交易委员会批准比特币ETF，数字资产行业迎来又一里程碑（☆☆☆）
根据财联社1月11日报道，美国监管机构首次批准直接投资于比特币的交易所交易基金(ETF)，对规模约1.7万亿美元的数字资产行业而言，此举被誉为具有里程碑意义的事件，它将扩大华尔街及其他投资者投资这一最大加密货币的渠道。美国证券交易委员会(SEC)批准11只基金周四开始交易，包括Grayscale、Bitwise。在批准决定公布后，比特币上涨不到1%至45,729美元。比特币在2022年下跌了64%，然后在2023年上涨了一倍多，很大程度上是因为市场猜测SEC最终将批准ETF，允许投资者通过其传统经纪账户中投资该代币，而不必通过因一系列行业丑闻和破产事件而受到政府越来越严格审查的加密货币初创公司。
（8）智能汽车——英特尔旗下自动驾驶公司发布DXP操作系统（☆☆☆）
根据财联社1月10日报道，英特尔旗下自动驾驶技术公司Mobileye Global周二推出了一款名为DXP的操作系统，旨在帮助汽车制造商开发特定的自动驾驶系统。美股盘中，Mobileye股价涨约3%。在当天的国际消费电子展(CES)上，Mobileye首席执行官Amnon Shashua表示：“DXP是一个驾驶体验平台，该操作系统包括了所有汽车制造商都需要的通用部件，并允许他们添加自己的定制部件。”Shashua补充道，利用DXP操作系统中已有的数千个可调参数，汽车制造商将能够更轻松地设计自己的自动驾驶系统，而不必每款车型都重新开始。“这将有助于Mobileye的业务发展，这让我们能够扩大规模。”
（9）航空——美国阿拉斯加航空公司取消13日前所有波音737 MAX 9航班（☆☆）
根据财联社1月11日报道，美国阿拉斯加航空公司当地时间1月10日宣布取消所有波音737 MAX 9型号客机的航班，直至1月13日。阿拉斯加航空公司在9日的更新声明中表示，他们仍在等待波音和美国联邦航空局（FAA）提供的文件，以开始检查该航空公司的波音737 MAX 9机队。
（10）医药——罗氏寻求达成更多交易，目标在减肥药领域挑战诺和诺德与礼来（☆☆）
根据财联社1月10日报道，罗氏制药9日表示，该公司正寻找更多生物技术合作伙伴，以帮助其在肥胖症疗法领域挑战诺和诺德与礼来两大领先企业。去年12月，罗氏制药宣布近31亿美元收购美国生物科技公司Carmot Therapeutics。Carmot的研发管线包括多款处于临床开发阶段的皮下注射和口服肠促胰岛素疗法。
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发表于 2024-1-16 09:39
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