忍不住了。。

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最近市场确实比较弱，没用太多时间来看盘，反正看多了也是揪心。这段时间除了在跟同行和高客交流以外，基本都在看书看报告。

最近读下来，感觉研究报告现在质量差异确实挺大的，简单的做法就是去看曾经拿过新财富的分析师的报告。当然也不是说拿到奖的分析师就一定有水平，更好的方法以前跟大家分享过，是去看他们前几年深度报告里的推演和判断，现在用上帝视角来看到底有没有兑现。

看行业也是一样的方法，很多企业家也会在阶段分享自己对行业的判断。记得好些年前跟大家聊过地产行业的观察，当时跟大家说要去看招保万金过去10年年报里，行业前景和管理层讨论的内容。

由于这些大公司资源很丰富，人才也很充沛，做判断的依据大差不差。但在不同时间节点做出的动作，现在再回头来看，高低段位就非常明显了。

比如万科在2012年的时候就说地产从黄金时代变成白银时代，2018年喊活下去，这些判断都非常前瞻。虽然当下看也是比较难的状态，但比另外一些公司实在是好太多了。

实际上港股那边还有一位大佬我们也关注了比较长的时间，就是恒隆地产的陈启宗。没有一起聊有两个原因，一是在港股，二是恒隆的资产是商业地产，都是收租的生意，卖房子这事20多年前恒隆就已经不干了。

就在前天，执掌了恒隆33年的陈启宗退任集团董事长，由其儿子陈博文来接任。房地产是没啥人关注了，但还是有一些小伙伴在讨论。我看到了一个老地产研究员对这个事儿的点评，这种感受修改就变味儿了，咱直接贴过来。

“我还是个实习生的时候，前辈告诉我恒隆的致股东信就是一部投资物业的行业史，往前看十年你会明白很多，更会对陈启宗先生的犀利洞察留下深刻印象。潮起潮落，今天陈启宗先生宣布退休了，他也表示不会再写致股东信了，因为退休离开董事会卸下了这份责任。”

在2023年致股东信中，陈启宗说道：“由于无法控制外在因素，要减轻部分影响，我们能做的就是明智而谨慎地装备好自己。”

具体的做法则是“我们的应对措施，主要是收紧内部管控系统，不过度借贷，以及在资本支出方面不犯严重错误，这便是我们保持谨慎的原因。”

陈启宗这种定调是非常谨慎的，留下来的声音是过冬的预期。遇到难关的时候大家的处理方式其实都是一样的，特别是在支出层面，要谨慎再谨慎。

当下股票市场也很难，我们参与在其中的也有过冬的感觉。冬天确实不知道还有多久，但我们的目标就是活下去，毕竟市场总会再次回来的。

1、市场今天依然是比较一般的状态，上午恐慌盘出来后又一波技术抄底买盘，但多头力量确实一般，下午又逐步回落了。全天看超过4000家下跌，亏钱效应依然存在。

全市场成交额成交额7100亿，相比昨天缩量500亿，流动性中枢保持。从盘面上看还有大几十家跌停，说明局部是有流动性风险的。

当下大家都在担心融资盘的压力，昨天单日下降了194亿，单日看下行确实不少了，总量盘子还有1.5万亿。场内融资风险还算是可控的，如果市场能逐步稳定下来，这块的问题也能逐步得到解决。

板块层面今天是成长领涨的反弹，景气度看AI依然是最确定的，所以光模块和服务器这些能有业绩的方向上涨也不意外了。但这些都是机构重仓的方向，想起一波大趋势是比较难的。

前段时间强势的中字头今天跟成长形成了跷跷板，涨多了有调整也正常。有人说今天的调整是盘前经济日报说勿将市值管理等同于股价管理，这种归因我感觉不太靠谱，当技术调整看待吧。

策略上，市场连续暴跌后这里出现了短的企稳K线，手里还有子弹的小伙伴说已经忍不住了，准备入场做多。但盘面上没有看到很强的多头能量，等右侧走出来以后会更为稳妥。

另外考虑到明天是周五，下周4天后就是10天的春节长假了，活跃资金估计都已经休息，结构的持续性不见得会很好，这是要注意的。

2、马斯克：特斯拉将立即举行股东投票，将公司注册地迁至德克萨斯州。昨天吃的瓜今天马斯克就开始动手了，4000亿的薪酬计划被否掉放谁都也忍不了啊。但讲真，特斯拉的这种治理结构上的混乱，对公司的运营而言不是好事，在今年这个状态下感觉压力还蛮大的。

3、2024年1月，赛力斯新能源汽车销量36838辆，理想交付新车31165辆。赛力斯现在的产品线确实比较完备了，M5M7M9都有不错的销量，这确实给理想带来了一些压力。考虑到理想的改款将在3月推出，并且MEGA也将同步上市，进入到二季度，才是理想今年真正的爆发时间。今年汽车行业应该竞争会比较激烈，但我个人还是看好理想的机会，前几年节奏打好对当下的帮助真是太大了。

4、鲍威尔称年内或开始降息，但不太可能是3月。前面几个月美股是在不断price in将会在3月降息的预期，最近这一个月已经有修正了，而这一次的沟通更加延后了市场的预期，当下看第一次降息的时间点可能会在5月。全球资产流动性最重要的就是美联储，毫无疑问，最难的时候已经过去了，但对于资产利好的趋势还需要耐心等待。

风险提示：本资料所引用的观点、分析是其在目前特定市场情况下并基于一定的假设条件下的分析和判断，并不意味着适合今后所有的市场状况，不构成对阅读者的投资建议，也不构成任何业务的宣传推介材料、投资建议或保证，不作为任何法律文件，搬砖小组不对任何人使用此全部或部分内容的行为或由此而引致的任何损失承担任何责任，市场有风险，投资需谨慎。

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