今天早晨起来第一件事儿就是看英伟达的盘后走势，看到大涨9%就知道业绩又稳了。白天仔细看了下财务数据和会议纪要的内容，有很多点值得跟大伙儿聊聊。
首先是财务上，营收、毛利率继续创历史新高，Q4营收221亿美元，超预期8%；毛利率76%，环比提升了2%；净利润123亿美元，同比增长7.6倍。而今年一季度的营收指引中值为240亿美元，这个数据真太牛太牛了。
大家最关注的数据中心业务收入已经提升到184亿美元，占英伟达总营收的83%，其中大型云厂商占数据中心收入一半以上，去年全年推理部分约占数据中心收入的40%。
推理部分占比40%还挺超预期的，电话会议里也有投资人问黄仁勋，给的解释是各种APP的推荐系统逐步在从CPU转向了GPU。未来几年推理部分的需求占比会继续上升，这会成为后续英伟达业绩驱动的主要推动力。
另外对于今年的新产品，H200将会在二季度首次发货，由于H200的推理性能几乎是H100的两倍，所以需求是非常旺盛的，这部分的营收释放将会在三季度出现，下一个节点就是看三季度的指引了，这还有半年的时间。
而在应用层面，汽车、医疗和金融是大量采用人工智能的三大行业，比如汽车的智能驾驶、医疗的智能诊疗和金融的AI投研，我感觉都值得重点关注，爆款应用极有可能出现在这里。
最近这一年，每次黄仁勋出来演讲都是聊AI行业的星辰大海，确实给市场price in了很强的预期，很多投资人除了正股以外，也都在开仓期权等头寸做多。
在这份业绩出来之前，高盛警告市场，即使大超预期股价也可能回调，因为英伟达的各种衍生品显示已经非常拥挤，而且还说英伟达是地球上最重要的股票。今晚看看高开后会怎么走吧，到底是兑现还是继续突突明天就知道了。
前几天我们聊了下英伟达和超威电脑SMCI的渊源，我们还看了一下超威电脑SMCI的财务情况，发现SMCI的利润从2022年就开始爆发了，拐点是在这波AI浪潮之前的。
从库存角度上看比较清晰，2022年是库存/总资产下降的一段时间，需求拉动了库存的去化，所以业绩有释放。
更有意思的是，2023年下半年SMCI的存货就迅速抬升，推动了整个公司的资产负债表扩张。刚扩表的公司肯定是看到了某些东西，往后的机会都是很大的，除非是产品线选错了。现在看就是跟英伟达关系太深，很像当年苹果和立讯的关系。
回头看这一年AI硬件的机会是真的大，去年AI刚开始的时候我们就跟很多小伙伴密集聊机会，有的小伙伴就一直把NVDA拿到了现在，这种龙头中间没波动的走法真是太舒服了。
反观国内小伙伴买的，虽然也有牛股，但大多都是A回来的垃圾，真是得在技术上继续努力加把劲才行。。
1、市场今天继续突突，已经连涨7天了，这个走法真是太强。个股层面也是4500家上涨，总体依然是普涨行情。
连涨那么多天后融资盘也开始逐步回流了，这几天买回来了一些，但不算多，这块的抛压回归到正常状态。
流动性层面，全市场成交额8300亿，相比昨天缩量1500亿，幅度还是比较大的。今天群里都在传开盘后半小时和收盘前半小时的限制动作，这个规律可以再观察一下，传遍了的说法有可能会自我实现。。
板块层面，AI方向由于英伟达和央企AI的事件驱动今天表现比较好，事件驱动下的超跌反弹依然在延续。这里超跌的空间已经完全修复了，后续要继续走强就要从趋势角度看待，看今晚美股怎么走吧。
红利方向今天继续突突，煤炭的大涨我们昨天新闻部分正好聊了，但跟小伙伴聊下来，这个限产似乎是预期之内的，但很多人并不知道这个预期。
金融方向今天也有动作，指数走成这个架势确实有可能引发场外的入场，证券就在走这个预期，后续观察成交额就好了，持续放大的胜率才更大一些。
这波超跌反弹能量确实很强，上证今年已经收红，但估计回本的人并不多。当下市场在多头控场中，如果能再接再厉是有可能引发增量入场的，可以继续跟着走。
2、腾讯张军：腾讯会议AI小助手上线。我去查了一下这个功能是会员专享的，出来以后对大家的办公效率有比较大的提升。今年很多办公软件都会配备备案大模型的功能了，大模型的能力确实已经走入我们的生活当中。3、 TrendForce：3月组件排产或大幅增长。在春节前市场就预期光伏会有基本面的反弹，在春节后已经发生。从去年底开始，光伏产业链就进入了整个压力都非常大的状态，当下市场交易的都是行业预期见底的好转，当下排产的增长是第一个信号，产能利用率起来才能带动制造业的总体成本降低，这块贝塔看光伏50ETF（159864）就好。4、余承东：鸿蒙OS今年秋天将有大版本升级，性能提升30%。自研系统已经是当下的大趋势，华为的鸿蒙系统毫无疑问是领先的，最近琢磨了一下小米的澎湃OS似乎也还挺好，全栈自研能够让效率得到充分的提升。大家的【在看】就是对小组最好的支持！同时将公众号设为【星标】，这样就可以第一时间收到文章啦。
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发表于 2024-2-23 08:05
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