进击的黄金

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先给昨晚的内容做个更新，我下钟后又去测试了一下kimi模型，因为用的时间多所以发现了一些问题。比如kimi的强项在于阅读文档，提取概要，归纳总结，但如果把它当作一个通用模型，进行类似于人类聊天之间的沟通，它就会呈现明显的短板。

从网络上搜索和回答问题的时候也经常会出错，甚至有时在面对追问的时候还会前言不搭后语，出现类似于幼儿园小孩子的逻辑错误。所以我判断它是一个有特殊偏长，但综合能力依然不足的国产ai，昨晚我让它分析一个20-30页的全英文研报pdf，可能是正好踩中了它技能树里最拔尖的那一项，也是赶巧了。

kimi除了有网页版，还有手机app和小程序，据他们公司说3月20日之后突然流量暴涨，服务器难承其重，应该和资本市场带来的关注有很大关系。

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昨晚美联储的会议没有出现意外，继续维持利率不变，对资本市场没有造成冲击，因为本来也没多少人觉得3月份会降息，市场预期基本上集中在6-7月第一次降息25基点。

我贴一下最新的美联储利率点阵图，每一个点就是各州联储银行行长对未来利率的预期，x轴是时间，y轴是利率。

基本上到今年底大概是4.75%，2025年底是3.75%，2026年底是3%，之后长期维持在2.5%左右。这只是基于当下经济数据的预期，后续经济好了坏了都会更新，我觉得这种和市场沟通的方式比较好，短期长期都有交代，资本市场可以相对温和的提前反应，不用瞎猜也不会搞突袭。

这一轮周期美联储的降息比预期的晚，之前都说去年降，结果年中拖年底，年底推明年，现在到了2024又变成六七月，从大环境看六七月不会再跳票了。美联储憋的住，资本市场已经憋不住了，从去年底开始以美元定价的大宗商品都在抢跑。

顺带一说今天黄金价格再次跳涨，国内国际都涨了2%以上，继续刷新历史新高。很多人之前买的黄金etf浮盈不少，有些拿不住了，我说这才哪到哪啊，美元持续3年的降息周期都还没开始，你就打算跳车，这都是炒a股炒出来的后遗症。

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今天两市成交10600亿，现在市场日均过万亿是常态，但就像我之前解释过的，里面包含了量化交易，实际真实有效的交易量是打折扣的，我估了一下，要到13000亿以上才有以前10000亿的效果，而若出现下一轮牛市，日交易量大概会在16000-20000亿这个区间。

政府去年降低了一半的印花税，导致今年前两个月的印花税同比接近腰斩，其实对于我这种低频交易者来说印花税降不降意义不大，倒是让那些做高频策略的磨损成本进一步降低。散户讨厌量化交易也是有原因的，它们很多都是阿尔法对冲型基金，做多的同时都开着空单对冲，它们都不愿意承担a股的波动风险，说白了都是想来白嫖的。

今天两市涨幅最好的是养猪板块，+4%一举突破了ma60的压制，短期和中期都呈现明显的多头排列，属于近期很强势的板块。目前市场上关于猪周期复苏的共识正在逐渐形成，感觉这一次不像是诱多骗人，有持仓的可以继续拿着回血。

整个3月份表现最糟的是煤炭板块，中证煤炭指数下跌4%，一方面是拖累于煤价下跌，另一个就是资金开始赌风格反转，大量转移到以宁德时代为首的新能源板块。去年新能源是煤炭的血包，今年有可能会反过来，红利板块四季度和年初的时候涨的太多，透支了空间。后面大家要看，如果下半年迎来整体反弹，创业板走强的话，那到了年底表现最差的很可能就是煤炭。

大盘犹犹豫豫在3100底下又混了一天，浪费时间a股是专业的。

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1、今天在群里看到一张各大股市回报图，给我看笑了。横轴是年化收益率，纵轴是波动率。沪深300不出所料在收益率上远远跑输国外指数，更要命的是它甚至都跑不赢债券基金，只能很勉强的跑赢货币基金。但在波动率上沪深300却力压在场的所有标的。用一句很通俗的话来形容，就是冒着卖白粉的风险，赚着卖白菜的钱，这样的市场真的不适合作为财富锚长期投资。我一个主要写证券的博主都很明确的告诉你们，a股不是我财富配置的绝对重仓了，你们随意。

2、今天理想汽车的创始人李想发了一封内部信，大意就是承认了mega车型的销售受挫，反思产品定位有问题，提出要降低销量的预期，回归健康增长。公司预计一季度交付车辆从10万辆下降至76000辆，差不多降了1/4。

mega就是理想推出的纯电mpv，汽车一经推出被人恶搞在车上ps了一个奠字，寓意像灵车，理想公司对此大为恼火，认为是恶意攻击影响了销量。但事实上mega的问题是综合的，车型外观是一方面，纯电车的定价过高（55万）打击了市场的购买欲望。

此处抄送下周就要开发布会的雷总。

3、马斯克的脑机项目有了进展，做完移植手术的瘫痪病人可以用大脑神经控制鼠标来玩游戏，马斯克宣布团队的下一个方向是解决盲视问题，就是通过大脑芯片让盲人重获光明。这个项目也很有意思，但距离商业化还很遥远，我估摸着起码还要5-10年。

就这些吧，本来还想提一段平安的财报，但看了一眼没啥亮点，就当给大家节约用眼时间了。