明天晚上我们请到了上海知名青年收藏家朱大成老师，熟悉小组的小伙伴一定要注意了，这就是之前聊将进酒敦煌版的文化大佬，每次我和他交流都能感受到文化的洗礼。朱老师是有才情有财富的快乐人，欢迎大家预约明晚的另类直播，一起感受下朱老师的投资生活。
春节的时候看了贾玲的热辣滚烫自己很有感触，当时就把以前跳绳和俯卧撑的习惯都重新捡起来了，并且加上了适当的节食，到现在已经瘦了12斤，朋友圈还有小伙伴说已经减了50斤，跟小伙伴说到这个情况，回应到：“努力的人已经先开始享受世界了。。”我们周遭的环境总是不可控制，在不好的环境上卷大多都不会有啥好结果。但投资自己是永远正确的赛道，读书加锻炼分别是对心智和身体的投资，再加上夏天马上要到了，锻炼的成果可能会更加明显。最近坚持下来个人体验特别好，很建议大家都一起来搞搞。
今天开始就进入到二季度了，最近一段时间机构小伙伴都在讨论后续的投资应该怎么做。讲真在当下的这个环境，找到需求有爆发的行业真是少之又少。往后推演几个季度有持续增长就已经是非常罕见得了。所以AI硬件为什么大家抱得那么紧，也确实是当下稀缺的状态。
如果换一个角度去从供给层面思考，机会还是有不少的，当下越来越多的机构认可这个逻辑了。
市场刚开始关注供给看的是煤炭和部分有巨高门槛的红利资产，在供给侧改革以后供给的增速就下来了，虽然需求也没有大弹性，但由于供给受限更为严重，所以行业内的龙头公司过去几年都活得很不错。
但到了今年往后看，供给受限的逻辑又冒出了好几个方向，简单跟大伙儿捋捋。
一是化工行业，大家关注比较多的是制冷剂，第三代制冷剂配额政策于2024年正式落地，绝对有产能约束。需求端主要是空调、汽车、冰箱等，当下看还比较稳定甚至有小增长，最近听说家电大厂拿货都得涨价，可见是有多紧张。
二是上游资源，市场最刚开始是看煤炭，今年年初大家开始看铜，最近又开始看铝了。铝的生产是靠电解的方式，所以能耗非常高，新增产能几乎没多少了，今年还有单位GDP能耗降低2.5%左右的目标，供给约束也很强。从二季度开始如果出现政策带来的需求企稳，沪铝突破2万向上走概率也挺大的。
三是海外产能出清、市场份额转移到国内的行业，造船和面板非常典型，都是日韩退出，中国向上。这些行业确实都要砸非常多的钱做资本开支，但到现在市场份额足够大后，向上周期所赚到的利润可能也会非常厚。
并且格局稳定后，周期性是会减弱的，当年家电行业也经历过这个阶段，当下都是人所皆知的大白马了。
不同的时代有不同的投资脉络，过去这些年我们都是以需求为导向去寻找机会的，因为需求非常容易出现爆发。但社会的风险偏好下降后，需求的弹性就变得非常弱了，供给成为了更重要的思考逻辑，这种大的投资思路切换值得多花时间仔细思考。
1、今天市场非常给力，各大指数都是中阳线，连续3天反弹上证又回到了前高的位置。个股层面看4600家上涨，普涨行情又是回血的一天。
流动性角度看，全市场成交额1万亿，相比上周五放量了1400亿，流动性中枢有稳住的感觉了。考虑到今天北上没有参与交易，这个流动性状态确实很给力。
带动市场上涨的主要刺激是周末的PMI超预期，服务业和出口比较强势。其实这种结构已经持续好几个季度了，但之前市场就是不太信经济在缓慢复苏，但今天看有点转向的可能，看国债期货也已经有顶部结构的感觉了。
4月如果金融、经济和PPI有超预期回升，那就是对经济复苏的再次确认。今年的预期是非常低的，这个位置出现信号值得重点关注，如果成了就是市场的风格切换。
板块层面异动的方向实在是太多了，挑几个我们关注的聊聊吧。
电子方向今天面板大涨，消息层面有夏普的日本工厂或将关停的消息，并且大面板涨价开始加速了。面板行业的产能已经转移到国内，这一轮周期上行国内厂商受益会非常明显。
除了面板以外，明确进入复苏的还有半导体，比如存储是比较明确的方向，后续也可以持续关注半导体复苏带来的机会。
以旧换新政策驱动方向今天表现也不错，二季度政策该落地了，家电、汽车和设备是这个方向的重点。从消费的时间节点看，五一黄金周的数据更重要一些，市场会不断朝着那个节点进行预期的price in。
连涨3天以后估计大家的信心都又回来了，从技术上看这里没有离开震荡的区间，今天也留了个缺口隐患，当下总量保持震荡的思路看待吧。结构上要多关注基本面的趋势，一季度业绩带来的净利润断层得多关注一下。
2、郑州六部门联合发文：今年计划完成1万套二手住房"卖旧买新、以旧换新"。之前想过家电和汽车会以旧换新，没想到二手房都能讲以旧换新了。地方的房地产政策会持续出台，二季度或许会看数据也开始回升了。
3、特斯拉将美国所有Model Y车型的价格上调1000美元。今天上午看到问界汽车M7车型起售价降价2万至22.98万元起，下午就看到特斯拉涨价了，同样都是汽车行业，但大家选择的方式完全不一样。也有一个说法，特斯拉在每次推出新车型之前就涨价去库存，或许今年确实会有一些新的改款出来吧。
4、一周之内4家券商第一大股东拟发生变更。之前我们预期的券商并购大潮已经开启了，合并提高整体的资本金利用率是逻辑比较清晰的，但最后到底能做大做强到什么程度，还得看每一家公司的管理层状态了，相信最后肯定会有1~2个巨头出现的。
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发表于 2024-4-2 08:11
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