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暴跌见得多，但是10分钟内暴跌了99%的情形，你一定没见过。当然，我也是第一次见，可谓是大开眼界。
下午3点47分，在香港上市的中国天瑞水泥的股价突然闪崩，10分钟暴跌了99%，股价从4.9元跌剩下不到5分钱。
一个超百亿市值的公司，谈笑间灰飞烟灭，仅剩下1.4亿，一个公司就这么跌没了。
更令人震惊的是，天瑞水泥全天的成交量不过2000多万，就这区区2000万，就让公司损失了百亿市值，前所未有的奇观！
这在A股市场是难以想象的，哪怕是康美药业这样的暴雷股（财务造假），跌60%也用了一年多。这中间，投资者有无数的跑路机会。
这就得感谢国内的涨跌停板制度了。
如果不是有涨跌停板，那么，像康美这种股票，一天就能跌去60%，跌停板的存在可以让上市公司遭遇重大利空后不至于跌幅过大，而是钝刀子割肉，慢慢来，让投资者有退出的机会。
收盘后，天瑞集团办公室工作人员回应称，不清楚股价暴跌原因，公司生产经营正常。
那么究竟发生了什么，才会让天瑞水泥跌得如此六亲不认？
直接原因是业绩暴跌。4月2日，中国天瑞水泥公布2023年财报，公司称，受累于房地产市场调整，公司全年营收78.89亿元人民币，同比下滑28.6%；全年亏损6.34亿元，上年同期盈利4.49亿元，同比由盈转亏。
营收跌去三成，利润下降超10亿，跌幅超200%，由盈利变成了亏损，未来的预期变得更加悲观，股价失去支撑，只能下跌。这是天瑞水泥闪崩的直接原因。
根本原因是地产的黄金时代结束，上游受冲击。如此惨烈的下跌，显然不仅仅是业绩不及预期，只有彻底失去了未来，股价会如此下跌。
为什么会失去未来了呢？
天瑞水泥在财报中已经说了：受累于房地市场调整。这才是根本原因！
水泥属于房地产的上游，在地产行业持续下行，连万科这样的风险意识极强的三好生都雷声隆隆，可见房地产的黄金时代已经结束。
地产下行的结果自然是对水泥的需求减少，下游的需求锐减，水泥行业也就面临着残酷的洗牌，天瑞水泥作为一个二线水泥品牌，在未来的贴身肉搏中，必然不是海螺水泥等龙头公司的对手。
纵然是海螺这样的全国性龙头，在过去两年里，股价的跌幅也超过了60%。和万科一样，这可是曾经的价值投资典范，如今成了价值毁灭典范。
地产的衰退、产业结构的调整，是天瑞水泥闪崩的根本原因，属于无解。当然，有投资者可能会说，房子不行了，水泥可以用在基建上呀。
实际上，基建更不靠谱，低效基建已经掏空了地方，形成了天量的债务，比如贵州。这几年，管理层一直在压缩地方基建的规模。靠基建来动经济的时代也结束了，因为效率实在太低。在可以预期未来里，基建无非是修修补补，难有大作为，对提升水泥的需求杯水车薪。
房地产和基建的衰退说明凯恩斯主义不是灵丹妙药，吃多了，后遗症很严重，甚至会危及生命。
这又是亚当斯密、哈耶克的胜利，许小年（反对凯恩斯主义最坚决的学者）的预判来得来得实在太猛烈。事实雄辩地说明，在市场规律面前，在无形的手面前，一切挣扎皆为徒劳。
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发表于 2024-4-10 07:45
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