海外投资者对中国的关注度在快速提升，看到一个数据，据高盛统计，中国股票(包括在岸和离岸)净买入，多头买入与空头回补的比例为5:1。这个跟之前小伙伴们提到的空头回补还是很不一样的，是净投资，而不是平掉老的头寸。咱们在腾讯、美团这样的权重公司上也能看到，伴随多头的持续发力，空头的净头寸也在逐渐增加，但是这些并不影响恒生科技的大权重坚决的带着指数向上走。
香港这边已经创了连涨记录，这几天中国资产的强势表现，很可能要让我们的老头寸华夏恒生科技ETF（场外013402、场内513180）解套了，希望这一波的趋势能持续久一些，目前中国资产好像是全球市场的宠儿，从市场表现来看，已经成为最靓的崽了，短期超涨之后，回踩均线也属于正常，且走着。
催动行情的几个江湖传闻里，值得码的两个逻辑：一个是认为港币挂钩美元，在亚太保持了坚挺，所以吸引投资者。这个我觉得不是很靠谱，港币一直稳，为什么是4月下旬催动行情，不具备解释力。
另一个逻辑主要讲的是海外法案和银行破产，法案对于特定人群的歧视在增加，同时四月下旬增量事件就是第一共和银行的破产，与此前硅谷银行破产的事情，一道刺激了侨民神经，出去的钱产生了回流。
第二个逻辑有一定合理性，买咱们香港资产的大概率是熟悉的老朋友，跑出去的又跑回来了，听着像回事。
但是这个逻辑有一个重要的瑕疵，就是没有办法解释为什么在美股的中概也很强。
我扫了一大圈，连微博这种把人套残废的小辣鸡都起来了，就4月22号开始，很多公司仿佛听了发令枪一般，金龙指数里面的公司只要没有硬伤，都在涨。像东海集团这种脚踝斩的公司，回暖更早，1月中旬起步都要翻倍了。还有中概最核心的情绪指标futu，也是犹豫中不断抬升的架势。
我搞不清楚这里面的核心逻辑，可能真的是有老外在拿中国对冲“欧美”吧，咱们有敞口有头寸的东西涨了就是好事！恒科这样的历史心动（历史负担）头寸，给一个舒服的结局。
假期另一个引人注目的是老巴的股东大会，朋友圈里一级市场和二级市场都有小伙伴去现场，直播与转发也非常多。大家最热议的是老巴在回答股东提问时，习惯性地叫出了“查理（芒格）”，很多小伙伴被这个瞬间打动，充满情感和怀念，“一声查理，一生查理”，老巴最爱的男人走了。
（朋友圈盗图，盈米启明小伙伴在现场）
大会上，老巴还专门解释了减持苹果的原因，主要基于税收的考虑，他们关于苹果的投资获得了很可观的回报。我对老巴一直有各种“真相瞬间”式认知，不同的人解读不同的角度，我把那些印象深刻的细节都记了下来，其中有一条就是税，老巴这么大年纪，还是自己报税的超级达人，因为他对于税务筹划有自己的深刻理解，所以才有了很多神奇结构的设计以及交易偏好。
老美的税很复杂，合理的报税和筹划，是非常大的竞争力，很影响长期回报。基金投顾业务为什么在海外发展非常好，也跟税务筹划、401K很有关系，跟国内的客观环境差别很大。我们没有这方面的体验，所以对于老巴提到的这一点可能没有很深的感受。
与之相对应的，苹果在周四盘后的报告里专门提出美国有史以来最大的股票回购计划，董事会批准了新增1100亿美元的回购，此前他们在2018年曾授权进行1000亿美金的回购。
今年的美股风起云涌，巨头里只有苹果目前处于表现很后排的位置，跟老巴这样重要投资者的持续减持也有一定的关系。
但是老巴专门强调，他并没有改变对苹果长期观点，这仍然是他非常重要的头寸。
之前看到过一篇有意思的文章，讲苹果并不在伯克希尔的永久持股名单中，老巴在23年致股东的信里面专门提到，增加日本五大商社和西方石油公司进入公司的永久持股名单，当时他就明确表态并不会无限期持有苹果的股票，尽管苹果是目前占伯克希尔最大仓位的公司。
截止3月31号，他们持有苹果已经从1743亿美元降到了1354亿美元，结合这一次大会的说法，我预判他们会减到1000亿美元以下，趁这次苹果大比例回购，及时调整自己的头寸，大幅增加现金储备。
而且伯克希尔哈撒韦一季度末现金储备达到了1,820亿美元，再创历史新高，老巴认为到了本季度末，就是Q2结束的时候，公司现金储备会达到2,000亿美元，目前坐在桌子上的任何人都不知道如何有效地使用它，因此他们决定不使用这个现金，公司将继续维持高现金的状态，等待好机会。
我在大会的相关报道里，还有一个很关注的表述就是日本。
老巴说他们非常快速的在日本投资了5家商社，你很少看到老巴在美国以外的市场做出这样的投资。这个头寸的重要性在不断的被强调，尽管现在的敞口还很小，主要是因为这个资产本身体量有限，他按照公司发行股数的10%先买到位，后续根据情况我认为还会继续增持，因为被他列入永久持股清单的东西都有清晰的交易特点，就是买到显著股东位置，长期分红。
老巴对于永久持股的标准，很有可能是
业务简单清晰——竞争简单
持续盈利能力强——护城河高
股东友好——股息高、回购股票
老巴投资日本，咱们在视频和文章里面都提过很多次，这是中日越大循环里面特别重要的一个信号，这背后既有低估值价值投资的要素，也有非常清晰的地缘争夺的意味。
咱们持续跟踪就好了，不管是场外的摩根日本精选，还是场内的日经ETF、日经225ETF。
今天很多券商提前卷各种会议，大家对节后的行情情绪很高，海外的环境确实也很支持，看好什么的都有，价值、成长都有人在推，红利和资源咱们还是老观点，我会额外关注低位的科技，希望市场给一波低位反弹的机会。
1.房地产去库存新政，商品住宅去化周期超过36个月的，应暂停新增商品住宅用地出让，统筹研究消化存量房产的政策措施。新政一出，港股地产股反馈很积极，万科、中海都有不俗的表现。根据中指院数据，截至2024年3月，35城商品房平均出清周期38个月，商品住宅待售面积3.9亿平米。
2、假期期间，美联储议息会议内容出炉，美联储在维持基准利率不变的同时，将于6月起削减缩表的幅度，随后公布的非农就业数据不及预期，市场预期首次降息时点或在9月。股市方面，亚洲市场多数上涨，美股三大指数均下跌。当然最硬气的就是我们港股资产了，上面已经聊过了，希望明天大A能跟上。
大宗商品方面，农产品多数上行，其余均下行，由于地缘局势缓和以及EIA原油库存超预期等影响下，原油跌幅较大。同时随着投资者情绪的降温，金价继续回落，COMEX金下跌1.4%至2301美元/盎司。铜表现更加强势，同时高盛将铜年底目标从每吨10000美元上调至12000美元；将铜全年预测平均价格从每吨9200美元上调至9800美元；并保持2025年平均价格预测为每吨15000美元。
3、UBS上调中国资产评级：发现市场比6个月前更接受对中国的积极态度。尽管感觉到许多投资者只是将其视为战术性策略而非长期，因为还在等待政策、宏观、地缘政治等方面更舒服。但低估值是关键，且股息/回购的加强、高可见性，对估值形成了支撑。
4、交通运输部数据显示，假期前2天全社会跨区域人员流动量约6亿人次，较2019年和2023年分别增长31.2%和12.3%，假期出行热情高涨。根据航班管家，五一假期前2天，国内、国际航班日均执行架次分别为13459架次、1936架次，较2023年同期分别下降2.3%和增长94.6%，分别恢复至2019年的116%、74%。大家五一假期感受如何，可以评论区聊聊~
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发表于 2024-5-6 07:54
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