今天有一张图兴证策略做的图在机构圈里传阅比较广，今年各行业市值前5大的龙头股基本明显跑赢了行业指数，只有银行例外。如果只有一个行业出现这种情况那是偶然，但几乎所有的行业出现，就一定需要关注了。
今年大盘股跑赢小盘股是年初的流动性危机造就的，量化在小市值因子上的过度拥挤导致流动性出现问题，当时我们跟大家仔细梳理过。（👉：换人底！）很多小股票都因为年初的波动有巨大的负收益，往后导致了非常多的量化策略转向了中市值因子，虽然后面有反弹，但是并没有全都回来。
今年已经4个多月了，当时流动性的扰动也已经消除，截止至目前行业龙头依然有显著的超额收益，值得我们思考的是今年年初是否是龙头白马再次强势的起点。
有些声音认为会类似2016~2018年，那时候也是经过了流动性的危机，换了领导，市场导向发生了巨大的变化，当时各行业的龙头股都走出来了，中国的漂亮50就是从那时候开始讨论的。
当下这个节点经济状态也比较像，短期上看市场在交易经济预期修复带来龙头优势，但现在只是预期，后面还需要数据一步一步来进行证实。
对于历史上股东资金占用和其他违规行为的中小市值公司，我们的观点比较明确，未来几年就是他们还债的时候。“国九条”的导向是非常明确的，多看大盘和能创造价值的公司，小垃圾最好不要放到自己的视线里。
另外今天周三是B计划发车的日子，过去一段时间宏观层面都在讨论美联储降息的预期变化，先从今年降两次息到不降息，再到降两次息。又是一个非风动，非幡动，仁者心动的例子。
只要美联储不继续加息，当下就是持续定投的时间窗口。权益市场这边我们继续保持纳斯达克+越南+日本的定投组合，上游资源也没有变化，华宝油气+国泰大宗商品+黄金ETF。
今天我们恢复了全球医疗QDII的定投，XBI之前跌了不少就是因为降息预期推后了，当下降息预期又回来了，最近就有了一些反弹，因为这种扰动跌下来就定投拿一些筹码。
海外医药的分子端还是得看创新药的变化，2024年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会将于5月31日至6月4日在美国芝加哥举行，不少重磅药物将会在这个会上读出数据，如果结果比较好市场反应相对积极，到时候再跟踪一下就好。
另外这一回有一些中国的创新药企也会在ASCO上披露数据，逻辑也是相通的。港股上市的创新药会更全一些，这个方向可以看一看恒生医药ETF（159892），最近这两周跟着港股的贝塔走得也不错。
1、市场今天整体调整了，这个调整是前两天就有预期的，所以也不意外。收盘看指数小跌，个股虽然跌的数量比较多，但绝对跌幅都还可以接受，是良性的调整。
流动性层面，今天全市场缩量到8600亿，流动性中枢短期下行。未来两天有比较大的概率会出现流动性的短期拐点，到时候市场又会有一次反弹机会。
板块层面，今天红盘的一级行业只有煤炭、农业和银行，都是偏防守的品种。前段时间因为市场活跃资金就离开了红利，导致红利有所调整。红利方向比较适合配置，这种低波资产并不适合来回搓交，多保持一些耐心就好。
医药方向的情绪最近被合成生物撑着，越来越多人开始关注了，其实医药当前已经处于全市场仓位低且业绩出现拐点的状态，最近看了一圈感觉值得多看看，特别是一季报增速比较好的品种已经率先走出来了。
策略上，周一的跳空缺口导致抛压偏高，今天绝大部分指数补缺后短期抛压也得到了释放，明天盘中上证指数如果完成补缺，会有技术买盘进来做反弹。只要趋势还在我们就不要太悲观，初期总体都是比较犹豫的。
2、极氪将于美东时间5月8日结束IPO认购，较原计划提前一天。这一次极氪由IPO的定价并不高，以发行区间上限计算也就51.3亿美元。在今年估值那么低的状态下也要上市就是现金流有压力了，在二季度价格战的状况下整个行业的状态可能都比较难。
3、万科深圳湾超总项目起价22亿转让，曾计划做集团总部。现在整个房地产行业都在做回笼资金收缩的动作，所以开支整体是偏少的。我前两天看到一个数据，还有个别企业今年拿了超过200亿的地，逆势大额抄底大概率都是失败的，在大A相信大家都懂这个道理。。
4、工信部征求意见：拟引导锂电池企业减少单纯扩大产能的制造项目。终于开始对新能源无序扩产的产能做限制约束了，这对于电池行业毫无疑问是利好，起码市场要调降未来供给的预期。接下来光伏行业也可能会出类似的措施，整个高端制造方向出现估值修复是极有可能的事。
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发表于 2024-5-9 02:07
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