张 夏 S1090513080006
李昊阳 研究助理
郭佳宜 研究助理
近期市场交易热点主要围绕化工、房地产和出口链展开。产业趋势方面，DeepSeek推出开源第二代MoE模型，价格仅为GPT-4-Turbo的近百分之一；Apple发布全新iPad Pro及iPad Air，关注M4芯片及AI性能再升级。政策端，地产需求侧持续放松，政策思路发生转变。
【市场交易热点】近期市场交易热点主要围绕合成生物与房地产展开。热点一：化工。减产和涨价逻辑驱动化工板块上行。TMA海外巨头减产造成价格大幅上涨，推动相关个股快速上涨；纺织行业景气上行。合成生物概念持续发酵。政策端，目前由发改委牵头，工信部和科技部等国家部委正在联合研制国家生物技术和生物制造行动计划。产业端，近日江南大学团队利用合成生物学技术，借助微生物发酵生产普通分子量的透明质酸，相关产业链的升级和转型有望持续推进。热点二：房地产。地方层面的房地产市场政策进入密集优化调整期。上周5月9日，杭州、西安也相继官宣全面取消限购，目前，除海南省外仅有5城仍执行限购，多地房地产政策密集优化持续释放了积极信号，后续核心城市限购限贷等政策有望进一步优化调整。热点三：出口链。4月出口数据超预期，出海逻辑得以强化。最新数据显示，美国14个行业中有10个行业或处于主动补库，上下游补库领先于中游，叠加去年5-7月份的出口基数较低，推测出口增速有望持续上行。
【主题与产业趋势】产业趋势一：DeepSeek推出开源第二代MoE模型，价格仅为GPT-4-Turbo的近百分之一。5月6日，幻方量化旗下DeepSeek发布了开源第二代MoE模型Deepseek-V2。在目前大模型主流榜单中，DeepSeek-V2均表现出色。DeepSeek-V2 API的定价为，每百万tokens输入1元、输出2元（32K上下文），价格仅为GPT-4-Turbo的近百分之一。产业趋势二：Apple发布全新iPad Pro及iPad Air，关注M4芯片及AI性能再升级。5月7日，Apple发布设计轻薄、动力磅礴的全新 iPad Pro，将便携性和性能表现双双提升至新境界。全新 iPad Pro是 Apple 迄今推出的最纤薄产品；搭载M4芯片，AI性能再提升。同日，Apple宣布推出新款 11 英寸及全新 13 英寸 iPad Air，搭载性能强劲的 M2 芯片。配件方面，Apple Pencil Pro 提供全新交互方式，妙控键盘采用悬浮设计，增添一整排功能键。
【政策专题】房地产需求侧政策持续放松。上周，杭州、西安接连发布全面放开限购政策，地产需求侧政策持续出台。我们认为，当前地产政策天平转变，由此前倾向以“三大工程”为主的供给侧，逐步变为更加注重去库存的需求侧。未来地产需求侧政策有望持续优化，以去库存为中心，辅以以旧换新支持，同时控制土地供应，消化存量、控制增量。
【重要资讯】经济数据：5月10日，美国劳工部公布的数据，美国上周初请失业救济人数意外升至8月份以来最高。截至5月4日当周，初请失业救济人数增加2.2万，至23.1万。而接受调查的经济学家预测中值仅为21.2万。在此之前，美国初请失业救济人数在过去三个月，一直保持在20万至22.2万的狭窄区间内。最新的数据无疑为劳动力市场持续降温，提供了更多证据。房地产：截至5月9日，全国共计50余个城市对限购政策松绑，其中西安、成都、杭州、佛山、东莞、厦门、南京、苏州等23个城市全面取消限购；一线城市如北京放宽五环外限购；上海放宽单身限购；深圳缩短非户籍人群社保缴纳年限、多孩家庭可再购1套房；广州放开120平方米以上住房限购等。除放开限购外，许多城市也在不同程度松绑优化住房政策。截至目前，全国已有超50城表态支持住房“以旧换新”，此外，还涉及放宽公积金贷款政策、购房补贴、取消首套房商贷利率下限等措施。
【短期产业趋势关注及建议】从短期角度，5月重点关注五大具备边际改善的赛道：AI算力（服务器、光模块，PCB） 、工业金属（铜、铝）、集成电路（存储芯片、半导体设备）、低空经济（飞行汽车、通感一体-5G-A、无人货运）、船舶（造船、油运）。
【中长期产业趋势关注及建议】从中长期角度，我们建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及数字经济、人工智能、元宇宙、自主可控等产业趋势。
【全球股市表现】上周全球股市涨多跌少，产业方面，A股涨幅较高的产业指数为：人造肉、航运精选、水电。板块方面，公共事业、金融、材料表现较好，信息技术、能源、可选消费较差。过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，金融、信息技术居多；过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，可选消费、信息技术居多。
【风险提示】宏观经济波动，主观预判存在偏差，产业发展不及预期。
上周，A股涨幅居前的重要主题指数为人造肉、航运精选、水电。
注：本文所涉及个股均为列示或者代表与相关产业链有关联，不代表个股投资建议，也不代表招商行业研究观点，具体个股推荐请以招商各行业研究组推荐为准。
近期市场交易热点主要围绕化工、房地产和出口链方向展开
减产和涨价逻辑亦驱动化工板块上行。TMA海外巨头减产造成价格大幅上涨，近一个月涨幅超5成，推动相关个股快速上涨；涤纶长丝方面，据CCF报道，考虑到上下游健康发展，在萧山主流聚酯工厂已经停产降负的基础上，桐乡及江苏主流聚酯工厂计划追加减停10%幅度涤纶长丝行业龙头再次联合减产10%，纺织行业景气上行。
合成生物概念持续发酵。合成生物是指利用人工合成方法，对现有的、天然存在的生物系统进行重新设计和改造，或者通过人工的方法，创造自然界存在或不存在的“生物结构”。政策端，2024中关村论坛年会上，北京化工大学校长、中国工程院院士谭天伟表示，生物经济将有望成为继农业革命、工业革命、数字革命后，未来的第四次产业革命。生物制造是新质生产力非常重要的新赛道和新业态，目前由发改委牵头，工信部和科技部等国家部委正在联合研制国家生物技术和生物制造行动计划，并且有望在近期出台。产业端，近日江南大学团队利用合成生物学技术，借助微生物发酵生产普通分子量的透明质酸，把成本从每公斤几万元降低至每公斤仅几百元，实现了透明质酸大产量推广应用、使如今很多化妆品原料的获取不再依赖于传统的动植物提取，我国也成为第一个有能力生产全部类型透明质酸的国家。相关产业链的升级和转型有望持续推进。
房地产政策持续放松优化。地方层面的房地产市场政策进入密集优化调整期，4月28日，成都宣布全面取消限购，全市范围内住房交易不再审核购房资格；4月30日，天津市明确本市户籍居民在市内六区购买单套120平方米以上新建商品住房的，不再核验购房资格；明确北京市、河北省户籍居民和在北京市、河北省就业人员在天津购买住房的，享受本市户籍居民购房政策；同日北京市提出在执行现有住房限购政策的基础上，允许在京拥有2套住房的京籍居民家庭、在京拥有1套住房的京籍单身人士、在京拥有1套住房且连续5年在京缴纳社保或个税的非京籍居民家庭和单身人士，在五环外新购买1套住房，这是自2011年以来，北京首次对限购政策进行优化调整。上周5月9日，杭州、西安也相继官宣全面取消限购，目前，除海南省外仅有5城仍执行限购，多地房地产政策密集优化持续释放了积极信号，后续核心城市限购限贷等政策有望进一步优化调整。
4月出口数据超预期，出海逻辑得以强化。据海关总署统计，以人民币计价，4月当月进出口3.64万亿元，增长8%。其中，出口2.08万亿元，增长5.1%；进口1.56万亿元，增长12.2%。出口增速高于市场预期，出口环比明显高于历史同期，外需韧性凸显，其中家具及其零件、机电产品、高新技术产品的出口增速由负转正，农产品、纺织及制品、箱包及类似容器、服装及衣着附件、玩具的出口跌幅收窄。最新数据显示，美国14个行业中有10个行业或处于主动补库，上下游补库领先于中游，叠加去年5-7月份的出口基数较低，推测出口增速有望持续上行。
3、主题与产业趋势变化：DeepSeek推出开源第二代MoE模型，苹果发布全新 iPad
（1）DeepSeek推出开源第二代MoE模型，价格仅为GPT-4-Turbo的近百分之一
5月6日，幻方量化旗下DeepSeek发布了开源第二代MoE模型Deepseek-V2。它总共包含 236B 个参数，其中每个令牌激活 21B 个参数，并且能够支持长达 128K token 的上下文长度，这使得它在处理长文本时表现出色。与DeepSeek 67B相比，DeepSeek-V2实现了更强的性能，同时节省了42.5%的训练成本，减少了93.3%的KV缓存，并将最大生成吞吐量提升至5.76倍。DeepSeek在包含8.1万亿token的多样化和高质量语料库上预训练了DeepSeek-V2，并通过监督式微调（SFT）和强化学习（RL）的过程来充分释放模型的潜力；评估结果验证方法的有效性，因为DeepSeek-V2在标准基准测试和开放式生成评估上都取得了显著的性能。
在目前大模型主流榜单中，DeepSeek-V2均表现出色。DeepSeek-V2以236B总参数、21B激活，大致达到70B~110B Dense的模型能力，同时消耗的显存（KV Cache）只有同级别Dense模型的1/5~1/100，每token成本大幅降低。实际部署在8卡H800机器上，输入吞吐量超过每秒10万tokens，输出超过每秒5万tokens。新模型没有沿用主流的“类LLaMA的Dense结构”和“类Mistral的Sparse结构”，而是对模型框架进行了全方位的创新，提出了媲美MHA的MLA（Multi-head Latent Attention）架构，大幅减少计算量和推理显存；自研Sparse结构DeepSeekMoE进一步将计算量降低到极致，两者结合最终实现模型性能跨级别的提升。DeepSeek在 AlpacaEval 2.0 和 MTBench 上评估该模型，显示了 DeepSeek-V2-Chat-RL 在英语会话生成方面的竞争性能。DeepSeek还在LiveCodeBench（0901-0401）上评估了该模型，这是一个专为实时编码挑战而设计的基准测试。DeepSeek-V2 在 LiveCodeBench 方面表现出相当高的熟练程度，其Pass@1分数超过了其他几个复杂的模型；这种性能突出了该模型在处理实时编码任务方面的有效性。
据官网介绍，DeepSeek-V2具有以下优势：
▶中文综合能力（AlignBench）开源模型中最强，与GPT-4-Turbo，文心4.0等闭源模型在评测中处于同一梯队；
▶英文综合能力（MT-Bench）与最强的开源模型LLaMA3-70B同处第一梯队，超过最强MoE开源模型Mixtral 8x22B；
▶知识、数学、推理、编程等榜单结果也位居前列；
▶开源模型支持 128K 上下文，对话官网/API 支持 32K 上下文。
值得注意的是，DeepSeek-V2在性能上媲美GPT4， 但Token费用仅需其百分之一。DeepSeek-V2 API的定价为，每百万tokens输入1元、输出2元（32K上下文），价格仅为GPT-4-Turbo的近百分之一。就中文能力来看，DeepSeek-V2在全球模型中处于第一档的位置，但其成本却是最低的。
（2）Apple发布全新iPad Pro及iPad Air，关注M4芯片及AI性能再升级
5月7日，Apple发布设计轻薄、动力磅礴的全新 iPad Pro，将便携性和性能表现双双提升至新境界。全新 iPad Pro 搭载 Apple 新一代芯片， M4 芯片带来全新显示引擎，为超精视网膜 XDR 显示屏提供精准度、色彩和亮度支持。配合全新配件，新 iPad Pro 为各类 AI 性能提供强大动力。新款iPad Pro 11/13英寸起售价8999/11499元，最低存储升至256GB。全新iPad Pro、Apple Pencil Pro 和妙控键盘均自即日起接受订购，并将于5月15日起正式发售。
全新 iPad Pro 采用极致轻薄设计，是 Apple 迄今推出的最纤薄产品。11 英寸机型的厚度为 5.3 毫米，而 13 英寸机型更为纤薄达5.1 毫米。与此同时，两款机型与前代产品一样坚固。11 英寸机型的重量约为 454 克，13 英寸机型则比前代轻将近 113 克，让专业级用户能够在更多场景下以全新方式开展工作。全新 iPad Pro 提供银色和深空黑色两种外观选项，机身均采用 100% 再生铝金属打造。
全新 iPad Pro 配备首度亮相的超精视网膜 XDR 显示屏。超精视网膜 XDR 显示屏基于突破性的双层串联 OLED 技术打造，将两块 OLED 面板的光线融合叠加，支持高达1000尼特的全屏亮度，完美呈现 SDR 和 HDR 内容，HDR 峰值亮度更是高达 1600 尼特。在双层串联 OLED 技术的支持下，每颗像素的色彩和亮度控制精细到亚毫秒级，将 XDR 精度推升至新高度。与前代 iPad 机型相比，照片和视频中绚丽的亮部更加明艳，阴影和暗部细节则更加丰富，同时对于动态内容的响应也变得更加灵敏。对于从事高阶色彩管理类工作或周围环境光极其复杂的专业级用户，iPad Pro 首次推出全新的纳米纹理显示屏玻璃选择。经过精准的纳米级蚀刻，纳米纹理玻璃面板可在保持出色画质和对比度的同时，对环境光进行散射来减少眩光。
搭载M4芯片，AI性能再提升。新 iPad Pro结合中央处理器中搭载的新一代 ML 加速器、高性能图形处理器、更高内存带宽以及 iPadOS 具备的智能功能与强大开发者框架，和神经网络引擎。搭载 M4 芯片的 iPad Pro 可进一步加快各类 AI 任务的处理速度，例如 Final Cut Pro 的场景移除遮罩功能，轻触即可马上将4K视频中的对象分离。
▶M4 芯片基于第二代 3 纳米制程工艺打造，能效进一步提升，让 iPad Pro 的全新设计得以实现。配备全新显示引擎，M4 芯片引入前沿技术，驱动超精视网膜 XDR 显示屏实现精准度、色彩和亮度表现。
▶全新中央处理器包含最多 4 个高性能核心和 6 个高能效核心，采用新一代机器学习（ML）加速器，与前代 iPad Pro 搭载的 M2 芯片相比，中央处理器性能提升最快可达 1.5 倍。M4 芯片的 10 核图形处理器构建于 M3 芯片的图形处理器架构之上，并首次为 iPad 带来了动态缓存、硬件加速网格着色和光线追踪功能。在更高统一内存带宽的配合下，与 M2 芯片相比，Octane 等专业渲染 app 实现最高达可 4 倍的速度提升。M4 芯片实现巨大提升，带来领先业界性能功耗比。与 M2 相比，M4 芯片在功耗减半的情况下即可提供同等性能；而与轻薄型 PC 笔电的最新芯片相比，M4 芯片在 1/4 功耗下即可达到同样的性能。
▶搭载 M4 芯片的全新 iPad Pro 采用 Apple 迄今最强大的神经网络引擎，每秒可执行高达 38 万亿次运算，比 A11 仿生芯片采用的首款 Apple 神经网络引擎相比最快可达 60 倍。散热性能提高20%，外壳采用石墨散热且Logo位覆铜。
▶全新的先进媒体引擎支持 AV1 解码，能够以更高的能效带来高分辨率流媒体服务视频播放体验。此外，iPadOS 推出 Core ML 等先进框架，供开发者进一步利用神经网络引擎实现设备端 AI 功能；支持云端解决方案，可供用户运行强大的生产力和创意 app，发挥 AI 技术的威力。
全新 iPad Pro 搭载的摄像头系统极具多用性，加上来自录音棚级四麦克风阵列的饱满声音，助力用户在同一部设备上完成从拍摄、剪辑到分享的全套流程。后置 1200 万像素摄像头能用来拍摄更出色的智能 HDR 图像和视频，画面肌理进一步优化，低光表现细节丰富。全新 iPad Pro 现在还配备全新自适应原彩闪光灯，进一步提升文稿扫描效果。采用AI，新iPad Pro可通过相机app自动识别文档，如果画面中有阴影，会即时利用全新自适应闪光灯拍摄多张照片，通过整合扫描数据，带来更清晰的扫描件。前置原深感摄像头系统移动至横向长边；1200 万像素超广角摄像头支持人物居中功能，适合横屏视频会议体验，尤其是 iPad 连接妙控键盘或智能双面夹时。
连接方面，iPad Pro 配备一个支持雷雳 3 和 USB 4 的高性能 USB-C 端口，为 iPad Pro 提供最高可达 40 Gb/s 的高速有线连接。雷雳连接支持种类繁多的高性能配件生态系统，通过高性能线缆和扩展坞，连接外接显示器（例如可支持分辨率达 6K 的 Pro Display XDR）以及超高速外接存储等。iPad Pro 支持高速无线局域网，使用无线局域网 + 5G 蜂窝网络机型的用户可在出行过程中轻松访问文件，与同事沟通和备份数据。全新 iPad Pro 的蜂窝网络机型使用 eSIM 激活，支持用户轻松入网、快速办理蜂窝网络套餐。
同日，Apple宣布推出新款 11 英寸及全新 13 英寸 iPad Air，搭载性能强劲的 M2 芯片。这是 iPad Air 系列首次推出两种尺寸，11 英寸机型极为便携，13 英寸机型提供更大显示面积，便于工作、学习和娱乐。依托 M2 芯片内更快的中央处理器、图形处理器和神经网络引擎，新款 iPad Air 的性能更强劲。支持人物居中的 1200 万像素超广角前置摄像头现移至 iPad Air 的横向长边上，提供更佳的视频通话体验。新款 iPad Air 还支持高速的无线局域网，蜂窝网络机型可支持超高速 5G 网络，让用户可以随时随处保持联网。便携设计，满足一天所需的电池续航，出众的 Liquid 视网膜显示屏，支持 Apple Pencil Pro、Apple Pencil (USB-C) 和妙控键盘。除了星光色和深空灰之外，新款 iPad Air 还新增蓝色、紫色两种配色。11 英寸 iPad Air 的起售价仍为 RMB 4,799，13 英寸 iPad Air 的起售价为 RMB 6,499，iPad 10起售价2999元，降价600元；可于 5 月 9 日起订购新款 iPad Air，将于 5 月 15 日（星期三）起正式发售。
配件方面，Apple Pencil Pro 提供全新交互方式，进一步提升 Apple Pencil 使用体验。笔身内置的新型传感器可感应用户的轻捏手势，即刻调出工具盘，方便用户快速切换不同的工具、线条粗细和颜色，不会打断创作过程。定制触觉引擎可通过轻微反馈确认用户轻捏、轻点两下或吸附到智能形状的操作，使用体验极为自然。陀螺仪则可让用户自由侧旋 Apple Pencil Pro 来精准控制当前使用的工具。Apple Pencil 悬停功能可以让用户在落笔前就预览到笔刷的朝向。专为全新 iPad Pro 精心设计的妙控键盘采用奇妙悬浮设计，增添一整排功能键，方便用户调用屏幕亮度和音量控制等功能。还配备铝金属掌托，面积更大的触控板带触觉反馈，响应更灵敏。新款妙控键盘通过磁力吸附，无需蓝牙，智能接点可即刻连接电源和数据。精工铝金属材质铰链处还设有 USB-C 端口，可用于充电。新款妙控键盘同样提供两种配色，与新 iPad Pro相匹配。
功能方面，iPad 版 Logic Pro 2 将于 5 月 13 日推出，可优化音乐创作流程，确保用户保留对创作的全面掌控。这些功能包括：伴奏乐手，扩展了 Logic鼓手功能，全新纳入贝司手和键盘手；ChromaGlow，可即时为音轨添加氛围感；以及大分轨拆分器，可提取音频中的各个声音元素。将于今春晚些时候发售的 iPad 版 Final Cut Pro 2 推出实时多机位功能，允许用户同时查看和控制最多四部无线连接的 iPhone 和 iPad 设备，全新 Final Cut Camera 视频拍摄 app 登陆 iPhone 和 iPad ，为用户提供白平衡、ISO、快门速度等控制选项，还提供过曝指示器和对焦峰值等工具；iPad 版 Final Cut Pro 2 允许用户直接连接外接存储设备来创建或打开项目。
此外，全新 iPad Pro 和iPad Air的设计以环保为宗旨，包括外壳采用 100% 再生铝金属，所有磁体采用 100% 再生稀土元素，多个印刷电路板均采用 100% 再生金镀层和 100% 再生锡焊料。全新 iPad Pro 和iPad Air符合 Apple 设定的高能效标准，并且不含汞、溴化阻燃剂和聚氯乙烯 (PVC)。包装材料为 100% 纤维基材料，使 Apple 朝着在 2025 年完全淘汰塑料包装的目标又迈进了一步。
5月重点关注五大具备边际改善的赛道：AI算力（服务器、光模块，PCB） 、工业金属（铜、铝）、集成电路（存储芯片、半导体设备）、低空经济（飞行汽车、通感一体-5G-A、无人货运）、船舶（造船、油运）。
从中长期角度，我们建议关注全球重视下碳中和全产业链崛起（光伏、风电、储能、氢能等），电动化智能化大趋势下电动智能汽车渗透率增加，以及数字经济、人工智能、元宇宙、自主可控等产业趋势。
上周，杭州、西安接连发布全面放开限购政策，地产需求侧政策持续出台。我们认为，当前地产政策天平转变，由此前倾向以“三大工程”为主的供给侧，逐步变为更加注重去库存的需求侧。未来地产需求侧政策有望持续优化，以去库存为中心，辅以以旧换新支持，同时控制土地供应，消化存量、控制增量。
近期北京、深圳、成都等一二线热门城市放开限购政策落地，5月9日杭州、西安接连发布全面放开限购政策。具体来看：1）杭州：杭州市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室发布《关于优化调整房地产市场调控政策的通知》，提出科学编制住房发展规划、优化住宅用地供应、全面取消住房限购、优化公证摇号销售、加强住房信贷支持、优化积分落户政策、推动高品质住宅供应七条措施。《通知》明确全面取消住房限购。自《通知》发布之日起在本市范围内购买住房，不再审核购房资格。2）西安：西安市住房和城乡建设局等部门发布《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的通知》。《通知》明确全面取住房限购措施，居民家庭在全市范围内购买新建商品住房、二手住房不再审核购房资格。
当前，全国仅剩北上广深、天津、海南等6个地区仍未取消全面限购全面放开限购政策，进一步放松限购值得期待。据中国新闻网报道，截至5月9日，全国仅剩北上广深、天津、海南等6个地区仍未取消全面限购，进一步的放松限购政策可期。
上周全球股市涨多跌少，其中公共事业、金融、材料表现较好，信息技术、能源、可选消费较差。上周影响全球股市的重要新闻是：5月10日，美国劳工部公布的数据，美国上周初请失业救济人数意外升至8月份以来最高。截至5月4日当周，初请失业救济人数增加2.2万，至23.1万。而接受调查的经济学家预测中值仅为21.2万。在此之前，美国初请失业救济人数在过去三个月，一直保持在20万至22.2万的狭窄区间内。最新的数据无疑为劳动力市场持续降温，提供了更多证据。
具体来看，美股全部上涨，公共事业、金融涨幅较大。欧股全部上涨，公共事业、工业领涨。英国股市全部上涨，公共事业、材料、工业领涨。日本股市跌多涨少，可选消费、材料跌幅较大。港股涨多跌少，公共事业、能源涨幅较大。A股涨多跌少，房地产、材料领涨。截至5月9日，全国共计50余个城市对限购政策松绑，其中西安、成都、杭州、佛山、东莞、厦门、南京、苏州等23个城市全面取消限购；一线城市如北京放宽五环外限购；上海放宽单身限购；深圳缩短非户籍人群社保缴纳年限、多孩家庭可再购1套房；广州放开120平方米以上住房限购等。除放开限购外，许多城市也在不同程度松绑优化住房政策。截至目前，全国已有超50城表态支持住房“以旧换新”，此外，还涉及放宽公积金贷款政策、购房补贴、取消首套房商贷利率下限等措施。
过去一周大涨的200亿美元以上市值公司中，金融、信息技术居多；过去一周领跌的200亿美元以上市值公司中，可选消费、信息技术居多。
【ARISTA网络】5月8日，Arista Networks(ANET)发布Q1财报，2024财年第一财季收入15.71亿美元，去年同期收入为13.51亿美元，同比增长16.28%。2024财年第一财季净利润6.38亿美元，去年同期净利润为4.36亿美元，同比增长46.10%。基本每股收益为2.04美元，去年同期为1.42美元。
【特斯拉】特斯拉遭美国调查，怀疑其在自动驾驶方面存在欺诈行为。5月7日，NHTSA在其官方网站上发布的一封信件中，要求特斯拉在7月1日的最后期限前提供一些数据，比如有多少公里是用自动驾驶系统开的，以及驾驶员被系统提醒手握住方向盘的次数。此外，NHTSA还在审查特斯拉的一项政策，即在驾驶员不专心开车累积违规后，暂停其使用Autopilot功能一周。根据NHTSA于5月6日发给特斯拉的一封信，特斯拉必须在7月1日的最后期限前向监管机构提供信息，否则将面临高达1.358亿美元的罚款。
（1）经济数据——国家统计局：4月份PPI同比下降2.5% 4月份CPI同比上涨0.3%（☆☆☆）
5月11日，国家统计局发布数据显示，2024年4月份，全国工业生产者出厂价格同比下降2.5%，工业生产者购进价格同比下降3.0%，降幅比上月分别收窄0.3、0.5个百分点；工业生产者出厂价格和购进价格环比分别下降0.2%、0.3%。1—4月平均，工业生产者出厂价格比上年同期下降2.7%，工业生产者购进价格下降3.3%。4月份，全国居民消费价格同比上涨0.3%。其中，城市上涨0.3%，农村上涨0.4%；食品价格下降2.7%，非食品价格上涨0.9%；消费品价格持平，服务价格上涨0.8%。1—4月平均，全国居民消费价格比上年同期上涨0.1%。4月份，全国居民消费价格环比上涨0.1%。其中，城市上涨0.1%，农村持平；食品价格下降1.0%，非食品价格上涨0.3%；消费品价格下降0.1%，服务价格上涨0.3%。
（2）经济数据——央行：2024年前四个月社会融资规模增量累计为12.73万亿元 比上年同期少3.04万亿元（☆☆☆）
5月11日，央行发布数据，初步统计，2024年前四个月社会融资规模增量累计为12.73万亿元，比上年同期少3.04万亿元。其中，对实体经济发放的人民币贷款增加9.44万亿元，同比少增1.7万亿元；对实体经济发放的外币贷款折合人民币增加1213亿元，同比多增926亿元；委托贷款减少906亿元，同比多减1670亿元；信托贷款增加2126亿元，同比多增2048亿元；未贴现的银行承兑汇票增加1014亿元，同比少增2327亿元；企业债券净融资1.17万亿元，同比多90亿元；政府债券净融资1.26万亿元，同比少1.02万亿元；非金融企业境内股票融资949亿元，同比少2194亿元。4月末，广义货币(M2)余额301.19万亿元，同比增长7.2%。狭义货币(M1)余额66.01万亿元，同比下降1.4%。流通中货币(M0)余额11.73万亿元，同比增长10.8%。前四个月净投放现金3866亿元。
（3）设备更新——国家发改委主任郑栅洁主持召开专题座谈会 与民营企业沟通交流大规模设备更新工作（☆☆☆）
5月6日，国家发展改革委主任郑栅洁主持召开大规模设备更新和消费品以旧换新第2次专题座谈会，与天能控股集团、西子联合、联影集团、康力电梯等民营企业负责人座谈交流，认真听取企业家对大规模设备更新工作的诉求建议，就下一步推动相关工作进行了深入交流讨论。郑栅洁表示，党中央、国务院决定推动大规模设备更新，将有力拉动有效投资，增加先进产能，增进民生福祉，推进经济转型升级和社会发展进步。下一步，国家发展改革委将强化统筹协调，与有关部门和地方政府一道，安排中央投资支持符合条件的设备更新和循环利用项目，打好财税、金融等政策组合拳，强化要素保障，促进产业向“新”而行。同时，设备更新还将注重向民生领域倾斜，提升公共服务品质，提高老百姓生活舒适度，让广大企业和群众共享中国高质量发展红利。
（4）新质生产力——国务院国资委开展第二批中央企业原创技术策源地布局建设（☆☆）
5月10日，国务院国资委近日开展第二批中央企业原创技术策源地布局建设，在量子信息、类脑智能、生物制造等36个领域，支持40家中央企业布局52个原创技术策源地。两批布局后，共有58家中央企业承建97个原创技术策源地。下一步，国务院国资委将推动各中央企业加大原创技术策源地建设力度，深入实施“加强应用基础研究”等11个行动计划，力争在量子信息、6G、深地深海、可控核聚变、前沿材料等领域取得一批原创成果，推动中央企业持续完善创新体系、增强创新能力、激发创新活力，加快发展新质生产力。
（5）人工智能——中法关于人工智能和全球治理的联合声明（☆☆）
5月7日，中华人民共和国和法兰西共和国发布关于人工智能和全球治理的联合声明。声明称，应法兰西共和国总统埃马纽埃尔·马克龙邀请，中华人民共和国主席习近平于2024年5月5日至7日对法国进行国事访问。在两国建交60周年之际，两国元首重申共同致力于深化2023年4月5日至7日法兰西共和国总统访华期间达成的共识，并开辟新的合作渠道。两国元首深信两国之间持续对话对于为全球挑战提供持久解决方案的重要性，决定加强中法关系作为全球挑战国际治理推动力的作用。中国将继续以适当级别参加2023年6月新全球融资契约峰会的后续委员会会议，认真研究《人类与地球巴黎契约》（4P）。为此，在2023年4月7日《中法联合声明》达成共识的基础上，两国元首尤其在人工智能方面达成共识。
（6）锂电——工信部征求意见：拟引导锂电池企业减少单纯扩大产能的制造项目（☆☆）
5月8日，工信部公开征求对锂电池行业规范条件及公告管理办法（征求意见稿）的意见。规范条件是鼓励和引导行业技术进步和规范发展的引导性文件，不具有行政审批的前置性和强制性。征求意见稿提到，引导企业减少单纯扩大产能的制造项目，加强技术创新、提高产品质量、降低生产成本。使用三元材料（镍钴锰酸锂）的能量型单体电池能量密度≥230Wh/kg，电池组能量密度≥165Wh/kg；使用磷酸铁锂等其他材料的能量型单体电池能量密度≥165Wh/kg，电池组能量密度≥120Wh/kg。功率型单体电池功率密度≥1500W/kg，电池组功率密度≥1200W/kg。单体电池循环寿命≥1500次且容量保持率≥80%，电池组循环寿命≥1000次且容量保持率≥80%。
（7）金融——证监会修订发布《关于加强上市证券公司监管的规定》（☆☆）
5月10日，证监会发布修订后的《关于加强上市证券公司监管的规定》，新规自发布之日起实施。本次修订突出目标导向和问题导向，明确要求上市证券公司，以更鲜明的人民立场、更先进的发展理念、更严格的合规风控和更加规范、透明的信息披露，努力回归本源、做优做强，切实担负起引领行业高质量发展的“领头羊”和“排头兵”作用。《规定》的发布实施，将有利于督促和引导证券行业全面践行中国特色金融发展之路，全面落实新国九条，全面提升服务实体经济和服务投资者水平。下一步，证监会将坚守强监管、防风险、促发展的主线，持续加强证券公司日常监管，强化执法问责，督促上市证券公司将《规定》的一系列新要求落实到位，并将实践中好的经验和做法向全行业辐射，促进证券行业机构高质量发展。
（8）生物医药——八部门：到2025年末 全国重症医学床位（包括综合ICU床位和专科ICU床位）达到15张/10万人（☆☆）
5月6日，国家卫健委等八部门印发《关于加强重症医学医疗服务能力建设的意见》的通知。意见提出，到2025年末，全国重症医学床位（包括综合ICU床位和专科ICU床位，下同）达到15张/10万人，可转换重症医学床位（以下简称“可转换ICU床位”）达到10张/10万人，相关医疗机构综合ICU床医比达到1:0.8，床护比达到1:3。到2027年末，全国重症医学床位达到18张/10万人，可转换重症医学床位达到12张/10万人，重症医学医疗服务资源有效扩容，区域布局更加均衡，专科服务能力显著提升。
（9）房地产——深圳分区、武汉、杭州、西安出台楼市新政（☆☆）
5月6日，深圳市住房和建设局发布《关于进一步优化房地产政策的通知》，从分区优化住房限购政策、调整企事业单位购买商品住房政策、提升二手房交易便利化等方面进一步优化房地产政策。5月6日，武汉市住房保障和房屋管理局今日发布《关于进一步优化完善促进我市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知》，出台强化住房公积金贷款、推行“卖旧买新”交易新模式、调整家庭首套住房贷款套数认定标准、优化房地产开发企业“白名单”管理等措施。5月9日，杭州市房地产市场平稳健康发展领导小组办公室发布《关于优化调整房地产市场调控政策的通知》，其中提到，全面取消住房限购，在本市范围内购买住房，不再审核购房资格。5月9日，西安市住房和城乡建设局等部门发布通知，全面取消全住房限购措施，居民家庭在全市范围内购买新建商品住房、二手住房不再审核购房资格。
（10）人工智能——华为发布AI存储产品OceanSor A800（☆☆）
5月7日，在今日德国召开的2024创新数据基础设施论坛上，华为发布下一代数据存储产品OceanSor A800。华为数据存储产品线总裁周跃峰表示，当前大多数的数据中心GPU集群利用率低于50%，这意味着生成式AI需要新一代的数据存储产品，在降低能耗的同时提升利用率，OceanSor A800将提升AI集群的利用率达30%以上。
（1）经济数据——美国初请失业金人数猛增 降息预期持续“回归”（☆☆☆）
5月10日，美国劳工部公布的数据，美国上周初请失业救济人数意外升至8月份以来最高。截至5月4日当周，初请失业救济人数增加2.2万，至23.1万。而接受调查的经济学家预测中值仅为21.2万。在此之前，美国初请失业救济人数在过去三个月，一直保持在20万至22.2万的狭窄区间内。最新的数据无疑为劳动力市场持续降温，提供了更多证据。
（2）消费电子——苹果公司发布新款iPad Air和iPad Pro（☆☆☆）
5月7日，苹果公司在春季新品发布特别活动上发布新款iPad Air，首次推出两种尺寸，11英寸和13英寸。苹果称新款IPAD AIR速度提高50%，配备M2芯片。苹果表示13英寸IPAD AIR起售价799美元，11英寸起售价599美元。苹果公司在春季新品发布特别活动上发布新款iPad Pro，新 iPad Pro从M2芯片直接跃升至M4芯片，CPU速度相比前代iPad Pro的M2提升最高达50%。苹果表示神经网络引擎让M4成为了胜任AI任务的超强芯片。
（3）半导体——Arm第四财季营收高于预期 但2025财年营收展望较为疲软（☆☆）
当地时间5月8日，Arm第四财季总营收9.28亿美元，分析师预期8.804亿美元；预计第一财季营收8.75亿-9.25亿美元，分析师预期8.68亿美元；预计2025财年营收38亿-41亿美元，分析师预期40.1亿美元；第四财季调整后运营利润3.91亿美元，分析师预期3.559亿美元；第四财季半导体软件设计授权许可收入5.14亿美元，分析师预期5.042亿美元；预计第一财季调整后每股收益为0.32-0.36美元，分析师预期0.31美元；预计2025财年调整后每股收益为1.45-1.65美元，分析师预期1.53美元。
（4）人工智能——苹果今年将使用自有服务器芯片为人工智能工具提供支持（☆☆☆）
5月7日，苹果一直在研发自己的芯片，用于在数据中心服务器上运行人工智能软件。据知情人士透露，服务器芯片项目的内部代号为ACDC（Apple Chips in Data Center，数据中心苹果芯片）。ACDC项目已经进行了好几年，目前还不确定新芯片何时会推出。苹果公司承诺将在6月的全球开发者大会上发布新的人工智能产品。5月10日，苹果公司今年将通过配备自有处理器的数据中心提供一些即将推出的人工智能(AI)功能，这也是该公司为了在其产品上提供AI功能所作出的广泛努力的一部分。知情人士透露，该公司将把高端芯片——类似于为Mac设计的芯片——用于处理苹果设备上最复杂AI任务的云计算服务器，更简单的AI相关功能则直接在iPhone、iPad和Mac上处理。
（5）新能源——苹果据悉正与美国某造车新势力洽谈合作可能性（☆☆）
5月7日，近期供应链消息称，苹果公司正与美国某一造车新势力洽谈重启“苹果汽车”合作的可能性。目前与苹果接洽呼声最高的是Rivian。虽然Rivian资金仍吃紧，且难逃裁员潮，但为亚马逊造车的合作仍持续，外传2024年下半订单能见度也不差。目前仅知苹果有洽谈动作，外界无法细知其目的及合作方式。
（6）半导体——Arm据称将开发AI芯片 计划在2025年秋季开始量产（☆☆）
5月12日电，据媒体报道，软银集团旗下的芯片设计公司Arm计划开发人工智能（AI）芯片，并力争在2025年推出首批产品。Arm将成立一个AI芯片部门，目标是在2025年春季之前制造出原型产品，大规模生产将由合同制造商负责，预计将于2025年秋季开始。Arm将承担初期的开发成本，预计将达到数千亿日元，软银也将出资。一旦大规模生产系统建立起来，Arm的AI芯片业务可能会被剥离出来，并归入软银旗下。据悉，软银已经在与台积电等公司就制造问题进行谈判，希望确保产能。
（7）人工智能——谷歌DeepMind推出新一代药物研发AI模型AlphaFold 3（☆☆）
5月9日，谷歌DeepMind发布了新一代预测蛋白质结构的AlphaFold 3模型，能够帮助科学家更精确地针对疾病机制，从而开发出更有效的治疗药物。DeepMind研究人员表示，AlphaFold 3是一种人工智能(AI)模型，它可以预测蛋白质、DNA、RNA等生物分子的结构以及它们如何相互作用。
（8）人工智能——苹果接近与OpenAI达成协议 将ChatGPT应用于iPhone（☆☆）
5月11日，据报道，苹果接近与OpenAI达成协议，将ChatGPT应用于IPhone。知情人士表示，双方一直在敲定一项协议的条款，以便在下一代iPhone操作系统iOS 18中使用ChatGPT功能。苹果还与谷歌就授权使用该公司的Gemini聊天机器人进行了谈判。这些讨论尚未达成协议，但仍在进行中。
（9）人工智能——OpenAI计划下周一宣布ChatGPT和GPT-4的更新 但不会推出GPT-5和搜索引擎（☆☆）
5月11日，人工智能公司OpenAI在一篇帖子中表示将在直播宣布产品更新，这激起了外界对这家人工智能巨头下一项重大发布的猜测。OpenAI表示不会在此次活动上推出搜索产品。这家初创公司一直在开发能够与Alphabet旗下谷歌和人工智能搜索初创公司Perplexity竞争的功能。受OpenAI不会立刻发布搜索产品的消息提振，Alphabet股价收窄跌幅，触及盘中高点。相反，OpenAI的发布将围绕其广受欢迎的聊天机器人ChatGPT以及GPT-4人工智能模型的更新。自该公司发布上一款旗舰模型GPT-4以来已过去一年多，科技界普遍期待新的版本。但该公司表示不会在活动上推出GPT-5。该公司首席执行官Sam Altman周五在社交媒体X上发帖称：“不是GPT-5，不是搜索引擎，但我们在努力开发一些我们认为人们会喜欢的新东西！”
（10）地缘政治——以色列批准扩大在拉法军事行动 哈马斯称将重新考虑谈判策略（☆☆）
当地时间5月10日，据以色列多家媒体报道，以色列安全内阁9日晚批准以国防军扩大在加沙地带南部城市拉法的军事行动。巴勒斯坦伊斯兰抵抗运动（哈马斯）10日发表声明说，将与巴勒斯坦其他派别领导人举行磋商，以重新考虑达成停火协议的谈判策略。
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发表于 2024-5-14 09:02
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