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今天又是回血的一天，沪指重回3000点，创业板涨2%，赚钱效应还算可以。

盘面上领涨的主要是两条线，一个是医药，一个是“安全”。医药行业咱们上周聊得比较多，就不重复了。“安全”这条线，会议传达出的精神很明确，大资金表示悟了，节后狂怼国防安全（军工）和信息安全（信创）两个主题，相关指数最近都涨了10%左右，比沪深300强太多。

军工的逻辑大家都懂的，保家卫国是绝对的刚需，军费支出每年都稳定增长。从披露的人员名单看，有军工背景的占比明显提升，意味着政策地位进一步抬高。

另外，军工行业to G的属性也决定了受宏观经济的影响更小，业绩更加稳定。从三季报看，目前军工板块有17家已经披露了业绩报告或者预告，净利润全部同比正增长。随着yq影响导致的订单逐步在下半年释放，行业四季度的业绩也有很强的增长动力。

明天19:00我们请到了长盛基金的首席投资官王宁老师，跟大家一起分享军工的变迁和后续的展望。王宁老师是从业超过20年的老将，真正见过这个市场上的大风大浪。大佬之前很少公开直播，所以机会难得，大家明晚有空的话都来听一听。

另外，信息安全这条件，其实就是信创。目前从底层芯片、整机，到操作系统、基础应用软件，国产化的生态已经初步建立起来了，所以替代进程比较顺利，不像半导体，还要解决很多从0到1的难题。

按照“2+8+N”的落地节奏，信创行业在D政机关已经完成了试点工作，接下来重点是金融、电信、电力等八大领域。有机构测算，信创在D政领域的市场规模有1500亿，八大行业加一起有3500亿，所以光是“2+8”的规模就有5000亿了，行业的长期景气度非常高。

不过最近信创的这波行情和基本面无关，主要还是外部环境出现了一些新的变化。一个是重要会议上反复强调科技、国产化、大安全的重要性，情绪上有很多加成；再就是地缘局势的变化，各种不合理打压措施，客观上也提高了自主可控的紧迫性。

汇智组合里也有信创相关的布局，黄兴亮管理的万家经济新动能（005311），前5大重仓股里面有4个都是信创，最近也走得很强，黄兴亮老师做超额收益的能力还是比较突出的。

今天继续带大家梳理一下组合里大消费领域基金的三季报。

嘉实消费精选（006604）三季度权益仓位86.47%，减仓了1%左右。调仓方面，加仓了喜临门、泸州老窖、今世缘、茅台，减仓了长城汽车、双汇发展等等，白酒的仓位略有提高。吴越认为在DCF模型下，2-3年的业绩下调只会影响10%的市值，现在50%的跌幅有点过度悲观了。

嘉实农业产业（003634）三季度权益仓位84.41%，减仓了5%左右。调仓方面，加仓了大北农，减仓了温氏、牧原、隆平高科、荃银高科、新希望等，新进了海大集团，而且直接买到了第一大持仓。在三季报里，吴越看好畜禽行业恢复带动下游饲料行业的景气度提高，所以预留了一部分仓位，准备对种植链进行左侧配置。

泰信行业精选（290012）三季度权益仓位91.44%，和上季度基本持平。调仓方面，加仓了华策影视、中青旅、中国电影，减仓了天目湖、宋城演艺、众信旅游等，整体上是加影视、减旅游的思路。三季报里没解释太多东西，光说坚定看好中国经济、长期持有优质资产，有点鸡汤文的感觉了。

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1、海天味业：Q3营收55.6亿元，同比-2%，净利润12.7亿，同比-6%。利润的下滑可以用原材料涨价解释，但是营收也跟着下滑，大概率反映的就是餐饮需求下滑了。考虑到添加剂事件发生在国庆后，影响不到三季报，只有等年报出来以后，我们才能对海天的质地有更清晰的认识。

2、猪肉板块大跌，牧原、温氏跌7%。前天牧原发了三季报、昨天温氏发了三季报，业绩都不错，但是股价都负反馈，有点见光死的感觉。这个事情让我有了一些新的思考，之前那些被yq严重影响的旅游、民航行业公司，其实这两年股价并没有跌多少，如果真的有所放开，会不会也见光死？

3、前三季度冠军基金经理黄海持仓曝光，海油成头号重仓股。大佬之前一手的煤炭，海油是三季度才开始大笔加仓的，从三季报的描述看，思路其实和我们一样，就是看好低估值、高分红、业绩稳定的价值股，之所以在那么多油气公司里选择海油，大概率也是看上了成长性。

4、邮储银行：拟定增募资不超过450亿元。金融行业是A股的吸血大户，定增、配股、发可转债……圈钱手段一个不落，而且还是在大熊市里，观感真的挺差。邮储银行A股今天刚创下上市以来新低，略讽刺。

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